撰文：Cheshire Capital
編譯：叮當，星球日報

編者按：過去幾個月，BTC 財庫公司被視爲加密市場的重要推手以及支撐比特幣價格的強大基石。然而，事實可能遠不如想象中牢固。當價格波動與股東壓力疊加時，即便是財庫公司，也可能從「守護者」瞬間轉變爲「拋售者」。本文嘗試推演未來 6–12 個月 BTC 財庫公司可能出現的市場路徑。核心假設：

主體：10 家 BTC 財庫公司，持有規模不等的比特幣，市價淨值倍數（mNAV）在 1.0 x–5.0 x 區間。
差異：公司質量由財庫規模與管理層信念 / 營銷能力決定。
背景：比特幣初始價格爲 12 萬美元。

核心邏

撰文：Fintax

1. 政策概述與事件背景

1.1 SEC 政策概述

2025 年 7 月 29 日，美國證券交易委員會（SEC）允許授權參與者（Authorized Participants, Aps）對加密資產交易所交易產品（Exchange Traded Products, ETP）進行實物申購和贖回。此外，SEC 批準了現貨比特幣 ETF 期權交易的新模式。這包括引入靈活交易期權（Flexible Exchange Option, FLEX）和可定制的衍生品，讓市場參與者在合約特徵方面擁有更多發言權，包括執行價格、到期日和行權風格。並且，SEC 還將比特幣 E

伊利諾伊州州長簽署新法案，加強對加密交易所和ATM的監管，要求建立反欺詐措施、註冊要求和交易手續費上限。該措施旨在保護投資者，尤其在聯邦監管不足的情況下。

撰文：Filippo Armani
編譯：Tim，PANews

PANews 編者按：本文選自《The Money Layer: LATAM Crypto 2025 Report》第三部分，也就是穩定幣部分，主要聚焦了拉丁美洲本地穩定幣的發展現狀，以下爲編譯內容。

穩定幣已成爲拉丁美洲鏈上經濟發展的支柱。美元穩定幣和本幣穩定幣取代了波動性資產，成爲加密應用的核心，持續保持着數倍的增長勢頭。

關鍵要點：

2025 年 7 月，USDT 和

在Uweb直播課第183期中，Uweb傑出校友、數據週報主理人阿豐爲觀衆帶來了一場關於鏈上數據的深度分享。本期直播以2025年8月11日至8月18日的數據週報爲核心，圍繞比特幣（BTC）及其他主流加密貨幣的鏈上數據分析，深入探討了鏈上數據的來源、重要性、歷史復盤以及對未來行情的指導意義。以下是對本期直播內容的全面總結，分爲幾個重點話題進行分段闡述，並對音頻提取文案中可能的發音或表述錯誤進行了優化。


一、鏈上數據的本質與重要性

1. 什麼是鏈上數據？

阿豐首先科普了鏈上數據的概念，指出其核心在於比特幣區塊鏈的公開透明特性。比特幣作爲一個去中心化的分布式帳本，記錄了每

整理：Nona

恐貪指數：53（貪婪）
比特幣價格：$115,504
BTC/ETH 現貨 ETF 資金流動（8.18）
BTC 淨流出：$121.81 M
ETH 淨流出：$196.62 M

監管/宏觀

香港設立數字資產反洗錢專業委員會，圓幣創新科技等參與
據《信報》報道，非營利組織香港數字資產反洗錢專業委員會（DAAMC）宣布在香港虛擬資產行業協會支持下設立，慢霧、圓幣等參與，該組織致力於通過促進受規管金融機構的協作，制定和推廣反洗錢及打擊恐怖主義融資（AML/CFT）標準與實踐。圓幣科技表示，委員會匯聚領先機構專長，制定全球 AML/CFT 標準。 此外，委員會