【Блок律动】26 серпня компанія Zhongjin опублікувала дослідження, в якому зазначається, що виступ голови Федеральної резервної системи (ФРС) Пауела на конференції Jackson Hole був сприйнятий ринком як «пташа» сигнал про пом'якшення грошової політики. Але висловлювання Пауела не дало чітких вказівок щодо тривалості та обсягу зниження процентних ставок, а лише пояснило «функцію реакції» політики ФРС на ринку — тобто, коли ризики зайнятості перевищують ризики інфляції, ФРС схиляється до зниження процентних ставок. Проте під значно вищими тарифами та посиленими імміграційними політиками ризики зайнятості та інфляції існують одночасно, і якщо ризик інфляції перевищує ризик зайнятості, Пауел все ще може використовувати ту ж «функцію реакції», щоб зупинити зниження процентних ставок.
Відповідно, ринок не повинен розглядати виступ Пауела як початок серії пом'якшень, а повинен усвідомити виклики, з якими стикається грошово-кредитна політика, коли цілі зайнятості та інфляції суперечать одна одній. Якщо митна та імміграційна політика ще більше посилять тиск, подібний до стагнації, змусивши Федеральну резервну систему (ФРС) опинитися в безвихідній ситуації, тоді не буде справжнього сенсу.