Menurut laporan on-chain terbaru Glassnode pada 20 Agustus, pasar Bitcoin (BTC) menunjukkan karakteristik yang mirip dengan puncak sejarah: aliran modal melambat, rasio leverage mencapai titik tertinggi baru, dan aktivitas spekulatif meningkat. Sinyal-sinyal ini sangat cocok dengan tahap akhir dari siklus posisi long di masa lalu, yang menunjukkan bahwa pasar mungkin berada pada titik balik struktural.
Aliran modal melemah: momentum tidak sekuat awal tahun
BTC turun sekitar 9,2% menjadi $112,900 setelah mencapai puncak $124,400 minggu lalu, sementara aliran modal secara signifikan menurun.
Mencapai batas maksimum pertumbuhan: Selama periode pemulihan saat ini, hanya meningkat 6% per bulan, jauh di bawah 13% saat melampaui $100,000 di awal 2024.
Pengambilan keuntungan berkurang tetapi permintaan masih kurang: Meskipun tekanan penjualan dari pemegang koin yang ada menurun, pembeli baru tetap terbatas.
Net realized gain/loss setelah penyesuaian volatilitas: dibandingkan dengan $70,000, $100,000, dan puncak $122,000 pada bulan Juli, tekanan jual jelas berkurang, tetapi momentum masih tidak cukup untuk mendorong rekor baru.
Rasio Leverage Mencapai Puncak: Derivatif Futures dan Altcoin Terlalu Panas
Pasar berjangka menjadi kekuatan inti yang mendorong volatilitas baru-baru ini:
Kontrak berjangka BTC yang belum diselesaikan: tetap di posisi tinggi $670 miliar, mengalami penurunan $23 miliar selama penyesuaian ini, merupakan penurunan nominal terbesar ke-23 dalam sejarah.
Produk derivatif koin alternatif: total nilai kontrak yang belum diselesaikan sempat melonjak hingga $602 miliar, kemudian turun $26 miliar pada akhir pekan.
Data likuidasi: Volume likuidasi harian koin alternatif mencapai $3,03 miliar, lebih dari dua kali lipat BTC.
Volume perdagangan kontrak berjangka Ethereum mencapai 67%, mencetak rekor tertinggi dalam sejarah, menunjukkan bahwa fokus spekulasi pasar telah beralih ke koin alternatif.
Perbandingan siklus sejarah: posisi waktu mendekati puncak
Glassnode membandingkan siklus saat ini dengan siklus posisi long 2015–2018 dan 2018–2022:
Dari titik terendah siklus, titik tertinggi historis biasanya muncul 2–3 bulan setelah posisi saat ini.
Total pasokan yang beredar: telah terus-menerus berada di atas satu deviasi standar selama 273 hari, merupakan rekor terpanjang kedua dalam sejarah (hanya kalah dari 335 hari antara 2015–2018).
Pemegang jangka panjang merealisasikan keuntungan: Sejalan dengan semua siklus kecuali 2016–2017, menunjukkan tekanan jual dari investor yang sabar sedang dilepaskan.
Sinyal Siklus Akhir dan Variabel Masa Depan
Laporan tersebut menyatakan bahwa pelemahan permintaan, tingkat leverage yang sangat tinggi, dan kesamaan waktu historis menciptakan kondisi pasar yang mirip dengan periode puncak di masa lalu. Namun perlu dicatat:
Setiap siklus memiliki karakteristik yang berbeda: perubahan dalam ekonomi makro, lingkungan regulasi, dan struktur pasar dapat memecahkan pola siklus empat tahun tradisional.
Risiko jangka pendek: Leverage tinggi berarti fluktuasi tajam dalam arah manapun dapat memicu likuidasi berantai.
Katalis potensial: Aliran dana ETF, kebijakan makro (seperti ekspektasi penurunan suku bunga), dan data adopsi on-chain, semuanya dapat mengubah ritme pasar.
Penutup
Pasar Bitcoin saat ini memiliki rasio leverage dan posisi siklus yang sangat mirip dengan puncak sejarah. Meskipun ini tidak berarti bahwa harga akan segera mencapai puncak, ini adalah sinyal yang perlu diwaspadai oleh trader dan investor. Dalam jangka pendek, mengendalikan leverage dan manajemen risiko akan menjadi kunci; dalam jangka panjang, adopsi on-chain dan lingkungan makro akan menentukan apakah BTC dapat menembus batas atas siklus yang ada. Untuk lebih banyak data on-chain dan analisis pasar, silakan ikuti platform resmi Gate.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Leverage Bitcoin melonjak ke level tertinggi sepanjang masa! Glassnode: Pasar memasuki mode siklus akhir.
Menurut laporan on-chain terbaru Glassnode pada 20 Agustus, pasar Bitcoin (BTC) menunjukkan karakteristik yang mirip dengan puncak sejarah: aliran modal melambat, rasio leverage mencapai titik tertinggi baru, dan aktivitas spekulatif meningkat. Sinyal-sinyal ini sangat cocok dengan tahap akhir dari siklus posisi long di masa lalu, yang menunjukkan bahwa pasar mungkin berada pada titik balik struktural.
Aliran modal melemah: momentum tidak sekuat awal tahun
BTC turun sekitar 9,2% menjadi $112,900 setelah mencapai puncak $124,400 minggu lalu, sementara aliran modal secara signifikan menurun.
Mencapai batas maksimum pertumbuhan: Selama periode pemulihan saat ini, hanya meningkat 6% per bulan, jauh di bawah 13% saat melampaui $100,000 di awal 2024.
Pengambilan keuntungan berkurang tetapi permintaan masih kurang: Meskipun tekanan penjualan dari pemegang koin yang ada menurun, pembeli baru tetap terbatas.
Net realized gain/loss setelah penyesuaian volatilitas: dibandingkan dengan $70,000, $100,000, dan puncak $122,000 pada bulan Juli, tekanan jual jelas berkurang, tetapi momentum masih tidak cukup untuk mendorong rekor baru.
Rasio Leverage Mencapai Puncak: Derivatif Futures dan Altcoin Terlalu Panas
Pasar berjangka menjadi kekuatan inti yang mendorong volatilitas baru-baru ini:
Kontrak berjangka BTC yang belum diselesaikan: tetap di posisi tinggi $670 miliar, mengalami penurunan $23 miliar selama penyesuaian ini, merupakan penurunan nominal terbesar ke-23 dalam sejarah.
Produk derivatif koin alternatif: total nilai kontrak yang belum diselesaikan sempat melonjak hingga $602 miliar, kemudian turun $26 miliar pada akhir pekan.
Data likuidasi: Volume likuidasi harian koin alternatif mencapai $3,03 miliar, lebih dari dua kali lipat BTC.
Volume perdagangan kontrak berjangka Ethereum mencapai 67%, mencetak rekor tertinggi dalam sejarah, menunjukkan bahwa fokus spekulasi pasar telah beralih ke koin alternatif.
Perbandingan siklus sejarah: posisi waktu mendekati puncak
Glassnode membandingkan siklus saat ini dengan siklus posisi long 2015–2018 dan 2018–2022:
Dari titik terendah siklus, titik tertinggi historis biasanya muncul 2–3 bulan setelah posisi saat ini.
Total pasokan yang beredar: telah terus-menerus berada di atas satu deviasi standar selama 273 hari, merupakan rekor terpanjang kedua dalam sejarah (hanya kalah dari 335 hari antara 2015–2018).
Pemegang jangka panjang merealisasikan keuntungan: Sejalan dengan semua siklus kecuali 2016–2017, menunjukkan tekanan jual dari investor yang sabar sedang dilepaskan.
Sinyal Siklus Akhir dan Variabel Masa Depan
Laporan tersebut menyatakan bahwa pelemahan permintaan, tingkat leverage yang sangat tinggi, dan kesamaan waktu historis menciptakan kondisi pasar yang mirip dengan periode puncak di masa lalu. Namun perlu dicatat:
Setiap siklus memiliki karakteristik yang berbeda: perubahan dalam ekonomi makro, lingkungan regulasi, dan struktur pasar dapat memecahkan pola siklus empat tahun tradisional.
Risiko jangka pendek: Leverage tinggi berarti fluktuasi tajam dalam arah manapun dapat memicu likuidasi berantai.
Katalis potensial: Aliran dana ETF, kebijakan makro (seperti ekspektasi penurunan suku bunga), dan data adopsi on-chain, semuanya dapat mengubah ritme pasar.
Penutup
Pasar Bitcoin saat ini memiliki rasio leverage dan posisi siklus yang sangat mirip dengan puncak sejarah. Meskipun ini tidak berarti bahwa harga akan segera mencapai puncak, ini adalah sinyal yang perlu diwaspadai oleh trader dan investor. Dalam jangka pendek, mengendalikan leverage dan manajemen risiko akan menjadi kunci; dalam jangka panjang, adopsi on-chain dan lingkungan makro akan menentukan apakah BTC dapat menembus batas atas siklus yang ada. Untuk lebih banyak data on-chain dan analisis pasar, silakan ikuti platform resmi Gate.