Refleksi Akhir Pekan: Pergerakan Pasar Kripto dan Peluang Masa Depan

Akhir pekan ini, saya memiliki lebih banyak waktu untuk memikirkan arah pasar, dan ingin berbagi beberapa pandangan pribadi.

Saya percaya bahwa tren keseluruhan pasar kripto baru akan jelas setelah bulan September. Mengingat hambatan ekonomi makro, batasan likuiditas musim panas, dan penyesuaian posisi di akhir kuartal, dinamika pasar yang sebenarnya mungkin hanya akan terlihat setelah liburan bulan Agustus berakhir dan para peserta pasar kembali. Aktivitas pasar terbaru menunjukkan bahwa sebagian besar altcoin yang naik terutama berasal dari pemerasan posisi pendek. Para trader, terpengaruh oleh rebound sebelumnya, mengejar momentum, tetapi kurang didukung oleh pemegang jangka panjang. Kebanyakan orang telah mengalami kerugian berat selama gejolak pasar sebelumnya. Sesuai yang diperkirakan, sebagian besar token yang melonjak tajam kemudian mengalami penurunan yang sama drastis.

Ethereum secara mengejutkan rebound, sementara sektor AI dan meme coin yang sebelumnya paling terpukul memimpin rebound ini. Sebaliknya, token dengan kegunaan nyata, fundamental yang kuat, atau mekanisme buyback menunjukkan ketahanan, tidak hanya lebih stabil selama penurunan, tetapi juga pulih lebih cepat. Dari sini kita dapat menarik wawasan berikut:

1. Permintaan Bitcoin nyata dan bertahan lama

Modal tradisional secara bertahap masuk melalui saluran yang diatur seperti ETF.

Sekarang sifat kapital dari BTC yang didukung sangat berbeda dari beberapa siklus sebelumnya. Inilah sebabnya mengapa likuidasi besar-besaran BTC tidak mungkin terjadi, kecuali dipicu oleh peristiwa makro.

2. Pemisahan dalam koin pengganti semakin meningkat

Akhirnya, dana akan kembali ke alternatif koin, tetapi tidak akan menyebar secara menyeluruh. Hanya koin yang memiliki tujuan yang jelas dan skenario aplikasi nyata yang mungkin menarik dana ini. Itulah sebabnya saya percaya Ethereum akan mengalahkan blockchain publik lainnya. Kejelasan regulasi, peningkatan penggunaan keuangan terdesentralisasi, struktur deflasi, dan permintaan staking bersama-sama membentuk efek flywheel yang kuat. Selain itu, karena ETH belum memenuhi ekspektasi dalam jangka waktu yang lama, masih ada pembeli pinggiran yang menunggu di luar.

3. Token yang didukung oleh investasi risiko memiliki risiko struktural

Pelepasan token akan terus memberikan tekanan pada pergerakan harga. Dalam kondisi likuiditas yang rendah, tekanan jual yang berkelanjutan dari validator dan investor awal membatasi ruang kenaikan. Itulah sebabnya saya percaya bahwa token dengan valuasi tinggi yang terdaftar di bursa terpusat bukanlah pilihan yang baik di masa depan. Token tertentu di ekosistem tertentu terutama menghadapi tekanan jual yang berkelanjutan, karena struktur imbalan validator mereka menyebabkan situasi ini.

4. Keuntungan dan Keterbatasan Struktural dari Meme Coin

Meme coin memiliki keuntungan struktural: pembukaan investasi tanpa risiko, peluncuran yang adil, sepenuhnya berdasarkan perhatian. Ini adalah mekanisme spekulasi murni yang berfungsi pada periode awal.

Tapi saya pikir fase ini sedang berakhir.

Peluncuran beberapa peristiwa penciptaan token menandai puncak perhatian terhadap meme coin. Sejak saat itu, minat terhadap meme coin mulai memudar. Bahkan dalam pemulihan bulan April, kinerja beberapa blockchain tidak sebaik ETH—jika semua orang sudah memiliki, siapa yang akan menjadi pembeli pinggiran ketika momentum meme coin memudar?

Beberapa meme coin mungkin masih menunjukkan kinerja yang baik, terutama yang viral berkat influencer di luar Twitter kripto, seperti di TikTok atau Instagram. Ini masih dapat membawa efek kekayaan yang tidak simetris. Namun, era "koin hewan lucu" sebagai alpha sudah berakhir. Hanya koin yang memiliki cerita yang kuat dan pengenalan pasar yang kuat yang memiliki nilai spekulatif yang sebenarnya.

Menariknya, kelelahan dan keraguan terhadap token yang didukung oleh modal ventura membuka pintu bagi proyek Web2/3 yang peluncurannya adil, yang akan menjadi peluang generasi kekayaan berikutnya.

Beberapa proyek adalah contoh yang sangat baik. Namun, untuk menangkap peluang ini, Anda perlu aktif di blockchain. Ketika ada asimetri informasi, peluang besar selalu muncul. Begitu semua orang mengetahui sesuatu, itu tidak akan memberikan imbalan lagi.

Inilah sebabnya saya lebih fokus pada pasar on-chain. Keberhasilan beberapa proyek telah memicu keinginan untuk mencari "yang berikutnya yang populer", modal mulai mengejar narasi token alternatif peluncuran yang adil yang serupa. Seperti seseorang yang menghasilkan kekayaan besar melalui perdagangan koin meme—perhatian mengarahkan aliran modal.

5. Tren pasar mendatang

Jadi, jika koin meme bukan lagi tempat peluang, apa selanjutnya?

Pendapat saya: Kombinasi AI dan enkripsi.

Jika kamu mengikuti perkembangan saya, kamu akan tahu bahwa sebagian besar operasi saya dalam siklus ini - setelah beberapa blockchain publik dan token yang didukung oleh modal ventura di awal - terfokus pada meme coin dan AI.

Seperti musim panas DeFi, sebagian besar proyek AI awal gagal setelah hype. Namun, proyek yang benar-benar berbasis utilitas sedang diam-diam dibangun di pasar bearish ini. Kami telah melihat beberapa proyek tersebut muncul di blockchain.

Dengan keuntungan meme yang menipis, perhatian secara alami akan beralih ke narasi baru. AI, dengan utilitasnya yang jelas, sangat cocok untuk menjadi fokus berikutnya.

Banyak proyek AI x Crypto diluncurkan secara adil, mencerminkan narasi yang disebutkan sebelumnya.

Inilah mengapa saya melakukan penelitian dan mempersiapkan posisi di bidang ini selama beberapa minggu yang tenang. Tidak perlu terburu-buru untuk membangun seluruh posisi - tetapi saya percaya, jika pasar naik kuat lagi, bidang ini akan menyimpan peluang asimetris terbesar.