#BTC# 【预警】Bitcoin segera big dump: Lima "black swan" telah diam-diam To da moon
Pada 18 Agustus 2025, ketika Bitcoin masih berkisar di atas $100.000, suara yang paling tajam di pasar bukan berasal dari bull, tetapi dari serangkaian peringatan keruntuhan yang semakin intens. Dengan menggabungkan laporan terbaru dari berbagai lembaga dan data on-chain, kami menemukan 5 logika "kematian" yang cukup untuk membuat Bitcoin jatuh 30%-80% dalam 3–6 bulan ke depan telah diaktifkan secara bersamaan.
Satu, Likuiditas ETF Terputus: Eksekusi "Opsi Jual" Terbesar dalam Sejarah Segera Tiba
Pada akhir 2024 hingga awal 2025, 11 ETF spot di AS mengumpulkan lebih dari 22 miliar dolar dalam waktu 6 bulan, menjadi penggerak utama Bitcoin menembus 100 ribu dolar. Namun, sejak Juli, ETF telah mengalami arus keluar bersih selama 15 hari perdagangan berturut-turut, dengan total lebih dari 1,2 miliar dolar. Lebih berbahaya lagi, data yang disusun oleh Bloomberg menunjukkan bahwa saham ETF sangat terkonsentrasi di 3 hedge fund, dan begitu mencapai ambang batas penebusan, penjualan terprogram akan langsung menembus dukungan kunci di 95 ribu dolar.
Dua, kombinasi "stagflasi + suku bunga tinggi": skenario paling ditakuti oleh aset berisiko
Notulensi pertemuan Fed bulan Juli menunjukkan bahwa suku bunga dana federal untuk seluruh tahun 2025 akan tetap dalam kisaran 4,25%–4,75%, jauh di atas ekspektasi pasar di awal tahun sebesar 3,5%. Sementara itu, PCE inti AS telah berada di atas 2,8% selama 4 bulan berturut-turut, bayang-bayang stagflasi menyelimuti. Penelusuran sejarah menunjukkan bahwa dalam 12 bulan dengan suku bunga tinggi yang bersamaan dengan resesi ekonomi, keterkaitan antara Bitcoin dan Nasdaq mencapai 0,83, dengan median penurunan maksimum sebesar 67%.
Tiga, "Pilihan Nuklir" Regulasi: MiCA 2.0 dan RUU Baru AS Bergerak Maju Secara Bersamaan
Uni Eropa akan memulai tahap kedua MiCA pada 30 September, semua platform perdagangan harus menerapkan pelacakan identitas on-chain tingkat "aturan perjalanan" untuk pelanggan. Di AS, Senat telah mengajukan "Undang-Undang Anti Pencucian Uang Aset Digital 2025", yang jika disetujui, akan memaksa bursa untuk melakukan KYC pada semua transaksi dompet yang disimpan sendiri. Data on-chain menunjukkan bahwa dalam dua minggu terakhir, lebih dari 310.000 BTC mengalir dari bursa ke dompet yang disimpan sendiri, mencetak rekor tertinggi sejak November 2022—para paus besar sedang "melarikan diri" sebelum regulasi diterapkan.
Empat, Danau Penampung Leverage Derivatif: Kontrak yang Belum Diselesaikan Mencapai Rekor Sejarah Baru
Laporan mingguan terbaru dari Glassnode menunjukkan bahwa total kontrak berjangka BTC yang belum diselesaikan (OI) telah mencapai 54 miliar dolar, rasio leverage (OI/Market Cap) naik menjadi 0,12, mendekati level sebelum keruntuhan pada November 2021. Indikator Skew opsi menunjukkan bahwa premi untuk opsi put yang jatuh tempo dari akhir September hingga Oktober lebih tinggi 18% dibandingkan dengan opsi call, menjadi "kemiringan bearish" yang paling ekstrem dalam dua tahun. Jika harga turun di bawah 90.000 dolar, penjualan delta-hedge akan memicu likuidasi berantai, dengan target langsung menuju 65.000 dolar.
Lima, "Death Cross Struktural" di On-Chain: MVRV-Z Score masuk ke zona merah
Indikator MVRV-Z yang sangat disukai oleh institusi telah turun dengan cepat dari 5.4 menjadi 2.1 dalam 30 hari terakhir. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa ketika indikator ini turun lebih dari 50% dalam 45 hari, rata-rata penurunan berikutnya adalah 42%. Selain itu, perubahan net posisi pemegang jangka panjang (LTH) telah berbalik negatif, yang berarti "tangan berlian" dari 6-12 bulan yang lalu mulai melakukan penjualan secara sistematis.
Skenario: Tiga jalur, semua berakhir di "jurang" 1. Penurunan yang lembut: Jika penebusan ETF melambat, Bitcoin mungkin akan tetap dalam kisaran 75,000–90,000 dolar, tetapi waktu akan menggantikan ruang, dan pada akhir tahun mungkin masih akan kembali ke 60 ribu. 2. Penarikan siklus: Mengikuti pola tahun 2018 dan 2022, penarikan 50% dari puncak saat ini, target 5,2–5,5 ribu dolar. 3. Kejatuhan Angsa Hitam: Penjualan simultan aset risiko global, Bitcoin mengulangi krisis likuiditas Maret 2020, dalam skenario ekstrem mencapai 10.000–20.000 dolar.
Daftar penyelamatan diri untuk investor
• Dalam 48 jam: Turunkan leverage bursa terpusat menjadi di bawah 3 kali, atau tutup semua posisi.
• Dalam seminggu: Tinjau risiko kepatuhan dompet yang dihosting sendiri, siapkan setidaknya 30% posisi stablecoin.
• Dalam tiga bulan: Perhatikan jendela waktu pemungutan suara Uni Eropa MiCA 2.0 pada 30 September dan Senat AS, setiap berita negatif yang muncul akan memicu stop-loss.
Kesimpulan
Ketika pasar masih memperdebatkan apakah Bitcoin adalah "emas digital" atau "kasino dengan leverage tinggi", tiga titik pergeseran dalam likuiditas, regulasi, dan makroekonomi telah muncul sekaligus. Sejarah tidak akan diulang dengan sederhana, tetapi selalu memiliki irama yang serupa. Sebelum gelombang salju berikutnya datang, cara terbaik untuk menyelamatkan diri adalah: pertama-tama pelajari untuk menjauh dari zona longsor.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
#BTC# 【预警】Bitcoin segera big dump: Lima "black swan" telah diam-diam To da moon
Pada 18 Agustus 2025, ketika Bitcoin masih berkisar di atas $100.000, suara yang paling tajam di pasar bukan berasal dari bull, tetapi dari serangkaian peringatan keruntuhan yang semakin intens. Dengan menggabungkan laporan terbaru dari berbagai lembaga dan data on-chain, kami menemukan 5 logika "kematian" yang cukup untuk membuat Bitcoin jatuh 30%-80% dalam 3–6 bulan ke depan telah diaktifkan secara bersamaan.
Satu, Likuiditas ETF Terputus: Eksekusi "Opsi Jual" Terbesar dalam Sejarah Segera Tiba
Pada akhir 2024 hingga awal 2025, 11 ETF spot di AS mengumpulkan lebih dari 22 miliar dolar dalam waktu 6 bulan, menjadi penggerak utama Bitcoin menembus 100 ribu dolar. Namun, sejak Juli, ETF telah mengalami arus keluar bersih selama 15 hari perdagangan berturut-turut, dengan total lebih dari 1,2 miliar dolar. Lebih berbahaya lagi, data yang disusun oleh Bloomberg menunjukkan bahwa saham ETF sangat terkonsentrasi di 3 hedge fund, dan begitu mencapai ambang batas penebusan, penjualan terprogram akan langsung menembus dukungan kunci di 95 ribu dolar.
Dua, kombinasi "stagflasi + suku bunga tinggi": skenario paling ditakuti oleh aset berisiko
Notulensi pertemuan Fed bulan Juli menunjukkan bahwa suku bunga dana federal untuk seluruh tahun 2025 akan tetap dalam kisaran 4,25%–4,75%, jauh di atas ekspektasi pasar di awal tahun sebesar 3,5%. Sementara itu, PCE inti AS telah berada di atas 2,8% selama 4 bulan berturut-turut, bayang-bayang stagflasi menyelimuti. Penelusuran sejarah menunjukkan bahwa dalam 12 bulan dengan suku bunga tinggi yang bersamaan dengan resesi ekonomi, keterkaitan antara Bitcoin dan Nasdaq mencapai 0,83, dengan median penurunan maksimum sebesar 67%.
Tiga, "Pilihan Nuklir" Regulasi: MiCA 2.0 dan RUU Baru AS Bergerak Maju Secara Bersamaan
Uni Eropa akan memulai tahap kedua MiCA pada 30 September, semua platform perdagangan harus menerapkan pelacakan identitas on-chain tingkat "aturan perjalanan" untuk pelanggan. Di AS, Senat telah mengajukan "Undang-Undang Anti Pencucian Uang Aset Digital 2025", yang jika disetujui, akan memaksa bursa untuk melakukan KYC pada semua transaksi dompet yang disimpan sendiri. Data on-chain menunjukkan bahwa dalam dua minggu terakhir, lebih dari 310.000 BTC mengalir dari bursa ke dompet yang disimpan sendiri, mencetak rekor tertinggi sejak November 2022—para paus besar sedang "melarikan diri" sebelum regulasi diterapkan.
Empat, Danau Penampung Leverage Derivatif: Kontrak yang Belum Diselesaikan Mencapai Rekor Sejarah Baru
Laporan mingguan terbaru dari Glassnode menunjukkan bahwa total kontrak berjangka BTC yang belum diselesaikan (OI) telah mencapai 54 miliar dolar, rasio leverage (OI/Market Cap) naik menjadi 0,12, mendekati level sebelum keruntuhan pada November 2021. Indikator Skew opsi menunjukkan bahwa premi untuk opsi put yang jatuh tempo dari akhir September hingga Oktober lebih tinggi 18% dibandingkan dengan opsi call, menjadi "kemiringan bearish" yang paling ekstrem dalam dua tahun. Jika harga turun di bawah 90.000 dolar, penjualan delta-hedge akan memicu likuidasi berantai, dengan target langsung menuju 65.000 dolar.
Lima, "Death Cross Struktural" di On-Chain: MVRV-Z Score masuk ke zona merah
Indikator MVRV-Z yang sangat disukai oleh institusi telah turun dengan cepat dari 5.4 menjadi 2.1 dalam 30 hari terakhir. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa ketika indikator ini turun lebih dari 50% dalam 45 hari, rata-rata penurunan berikutnya adalah 42%. Selain itu, perubahan net posisi pemegang jangka panjang (LTH) telah berbalik negatif, yang berarti "tangan berlian" dari 6-12 bulan yang lalu mulai melakukan penjualan secara sistematis.
Skenario: Tiga jalur, semua berakhir di "jurang"
1. Penurunan yang lembut: Jika penebusan ETF melambat, Bitcoin mungkin akan tetap dalam kisaran 75,000–90,000 dolar, tetapi waktu akan menggantikan ruang, dan pada akhir tahun mungkin masih akan kembali ke 60 ribu.
2. Penarikan siklus: Mengikuti pola tahun 2018 dan 2022, penarikan 50% dari puncak saat ini, target 5,2–5,5 ribu dolar.
3. Kejatuhan Angsa Hitam: Penjualan simultan aset risiko global, Bitcoin mengulangi krisis likuiditas Maret 2020, dalam skenario ekstrem mencapai 10.000–20.000 dolar.
Daftar penyelamatan diri untuk investor
• Dalam 48 jam: Turunkan leverage bursa terpusat menjadi di bawah 3 kali, atau tutup semua posisi.
• Dalam seminggu: Tinjau risiko kepatuhan dompet yang dihosting sendiri, siapkan setidaknya 30% posisi stablecoin.
• Dalam tiga bulan: Perhatikan jendela waktu pemungutan suara Uni Eropa MiCA 2.0 pada 30 September dan Senat AS, setiap berita negatif yang muncul akan memicu stop-loss.
Kesimpulan
Ketika pasar masih memperdebatkan apakah Bitcoin adalah "emas digital" atau "kasino dengan leverage tinggi", tiga titik pergeseran dalam likuiditas, regulasi, dan makroekonomi telah muncul sekaligus. Sejarah tidak akan diulang dengan sederhana, tetapi selalu memiliki irama yang serupa. Sebelum gelombang salju berikutnya datang, cara terbaik untuk menyelamatkan diri adalah: pertama-tama pelajari untuk menjauh dari zona longsor.