撰文：Cheshire Capital
编译：叮当，星球日报

编者按：过去几个月，BTC 财库公司被视为加密市场的重要推手以及支撑比特币价格的强大基石。然而，事实可能远不如想象中牢固。当价格波动与股东压力叠加时，即便是财库公司，也可能从「守护者」瞬间转变为「抛售者」。本文尝试推演未来 6–12 个月 BTC 财库公司可能出现的市场路径。核心假设：

主体：10 家 BTC 财库公司，持有规模不等的比特币，市价净值倍数（mNAV）在 1.0 x–5.0 x 区间。
差异：公司质量由财库规模与管理层信念 / 营销能力决定。
背景：比特币初始价格为 12 万美元。

核心逻

撰文：Fintax

1. 政策概述与事件背景

1.1 SEC 政策概述

2025 年 7 月 29 日，美国证券交易委员会（SEC）允许授权参与者（Authorized Participants, Aps）对加密资产交易所交易产品（Exchange Traded Products, ETP）进行实物申购和赎回。此外，SEC 批准了现货比特币 ETF 期权交易的新模式。这包括引入灵活交易期权（Flexible Exchange Option, FLEX）和可定制的衍生品，让市场参与者在合约特征方面拥有更多发言权，包括执行价格、到期日和行权风格。并且，SEC 还将比特币 E

伊利诺伊州州长签署新法案，加强对加密交易所和ATM的监管，要求建立反欺诈措施、注册要求和交易手续费上限。该措施旨在保护投资者，尤其在联邦监管不足的情况下。

撰文：Filippo Armani
编译：Tim，PANews

PANews 编者按：本文选自《The Money Layer: LATAM Crypto 2025 Report》第三部分，也就是稳定币部分，主要聚焦了拉丁美洲本地稳定币的发展现状，以下为编译内容。

稳定币已成为拉丁美洲链上经济发展的支柱。美元稳定币和本币稳定币取代了波动性资产，成为加密应用的核心，持续保持着数倍的增长势头。

关键要点：

2025 年 7 月，USDT 和

在Uweb直播课第183期中，Uweb杰出校友、数据周报主理人阿丰为观众带来了一场关于链上数据的深度分享。本期直播以2025年8月11日至8月18日的数据周报为核心，围绕比特币（BTC）及其他主流加密货币的链上数据分析，深入探讨了链上数据的来源、重要性、历史复盘以及对未来行情的指导意义。以下是对本期直播内容的全面总结，分为几个重点话题进行分段阐述，并对音频提取文案中可能的发音或表述错误进行了优化。


一、链上数据的本质与重要性

1. 什么是链上数据？

阿丰首先科普了链上数据的概念，指出其核心在于比特币区块链的公开透明特性。比特币作为一个去中心化的分布式账本，记录了每

整理：Nona

恐贪指数：53（贪婪）
比特币价格：$115,504
BTC/ETH 现货 ETF 资金流动（8.18）
BTC 净流出：$121.81 M
ETH 净流出：$196.62 M

监管/宏观

香港设立数字资产反洗钱专业委员会，圆币创新科技等参与
据《信报》报道，非营利组织香港数字资产反洗钱专业委员会（DAAMC）宣布在香港虚拟资产行业协会支持下设立，慢雾、圆币等参与，该组织致力于通过促进受规管金融机构的协作，制定和推广反洗钱及打击恐怖主义融资（AML/CFT）标准与实践。圆币科技表示，委员会汇聚领先机构专长，制定全球 AML/CFT 标准。 此外，委员会