Поточний ринковий ритм викликає занепокоєння, демонструючи повільне падіння, яке супроводжується відсутністю чітких технічних сигналів, що ставить трейдерів в скрутне становище. Основна причина цієї ситуації полягає в повторних коливаннях очікувань щодо зниження процентних ставок. Нещодавно Хамарк відкрито заявив про непідтримку зниження ставок у вересні, що безпосередньо пригнічує оптимістичні настрої на ринку, внаслідок чого ймовірність зниження ставок на CME знизилася з максимуму до близько 75%, що призвело до зниження апетиту до ризику.

Сьогодні ввечері конференція Джексон-Хол стане центром уваги. Очікується, що Пауел продовжить дотримуватися позиції "залежності від даних" і не розкриє конкретний напрям політики на вересень.

Оглядаючи нещодавні цикли, великий ринок акцій США та криптовалют зазвичай супроводжуються чітким політичним драйвом або значними макроекономічними подіями. 2022 рік був роком виборів та безперервного зниження процентних ставок, 2023 рік - роком очікувань від ETF, 2020-2021 роки - роками масштабного вливання ліквідності, а 2017 рік - роком запуску ф'ючерсів CME. Виступ ринку цього року порушив звичні сезонні закономірності, продемонструвавши ритм "глибокої корекції у лютому, березні та квітні, сильного зростання у травні, червні, липні та серпні". Чи зможе ринок продовжувати зростання в четвертому кварталі, значною мірою залежить від управління очікуваннями ринку після вересневої наради.

Якщо у вересні не відбудеться зниження процентних ставок, короткострокова реакція ринку може бути розчаруванням, особливо активи, що залежать від емоцій, можуть зазнати удару. Але на більш глибокому рівні: по-перше, Федеральна резервна система не поспішає з діями, що в основному відображає їхню впевненість у витривалості американської економіки, що свідчить про те, що фундаментальні показники насправді не погіршилися; по-друге, у Федеральної резервної системи все ще є понад 400 базисних пунктів політичного простору, і як тільки економіка помітно ослабне, вони абсолютно здатні швидко знизити процентні ставки, щоб підтримати ринок. Іншими словами, затримка зниження ставок не є 'недостатньою підтримкою', а 'резервуванням політичного простору'.

З точки зору фінансів, якщо ринок впаде через розчарування, це може створити кращі умови для накопичення активів та оцінки. В історії були подібні ситуації, такі як шок від пандемії на початку 2020 року та етапний панічний стан після різкого підвищення процентних ставок у 2022 році, падіння часто надає більш привабливі можливості для входу довгостроковим інвесторам. Особливо в умовах, коли рівень інституційних інвестицій постійно зростає, довгострокові інвестори більше схильні збільшувати свої позиції під час визначеного падіння, ніж купувати на піку.