Нещодавно фінансові ринки досягли безпрецедентного рівня очікувань щодо зниження процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС) у вересні, ймовірність зниження ставок була оцінена на понад 90%. Однак такий практично єдиний оптимізм може приховувати ризик колективного помилкового судження. Варто зазначити, що інституційні інвестори почали виходити з ринку, тоді як роздрібний інвестор все ще активно заходить, що призводить до великої розбіжності між учасниками ринку.

Більш важливо те, що останні економічні показники не підтримують тези про зниження процентних ставок. Давайте детальніше проаналізуємо, чому ймовірність зниження процентних ставок у вересні є невеликою:

По-перше, з'явилися ознаки відновлення основної інфляції. Незважаючи на те, що дані загального ІСЦ за липень показують, що інфляція зменшилася, основна інфляція в річному вимірі все ще становить 3,1%, а в порівнянні з попереднім місяцем зросла на 0,3%. Особливо в сфері послуг основна інфляція в порівнянні з попереднім місяцем зросла на 0,55%. Це свідчить про те, що тенденція до зниження інфляції ще не стабільна, і необдумане зниження процентних ставок може призвести до величезних ризиків.

По-друге, фактор митних зборів не слід недооцінювати. Вплив митних зборів, накладених урядом США на імпортні товари, ще не повністю проявився. Інвестиційні установи попереджають, що в найближчі кілька місяців інфляція товарів може зрости. Якщо зниження процентних ставок накладається на вплив митних зборів, це може призвести до повторного зростання інфляції.

По-перше, ринок праці залишається сильним. Нинішній рівень безробіття становить менше 4%, а темпи зростання погодинної оплати праці перевищують 4%. У Федеральній резервній системі (ФРС) вже кілька官员公开表示反对降息，认为就业市场的表现仍然强劲。

У цьому випадку голова Федеральної резервної системи (ФРС) Джером Пауел може зайняти обережну позицію, підкреслюючи, що ухвалення політики продовжить залежати від економічних даних. Він може зазначити, що рішення у вересні буде залежати від економічних даних за серпень, які стануть доступні лише у вересні. Одночасно він може продовжувати підкреслювати ризики інфляції та демонструвати незалежність політики ФРС.

Якщо Федеральна резервна система (ФРС) залишить процентні ставки без змін, ринок може зазнати різких коливань. Акції американських компаній, нерухомості та технологічні акції можуть опинитися під тиском, долар може зміцнитися, тоді як золото та криптовалюти можуть короткостроково постраждати. Ризики для активів, чутливих до процентних ставок, можуть різко зрости.

Варто звернути увагу на те, що між інституційними інвесторами та роздрібними інвесторами існує очевидна дискусія з цього питання. Роздрібні інвестори продовжують активно ставити на зниження ставок, в той час як інститути Уолл-стріт зменшують свої позиції та рекомендують своїм клієнтам хеджувати ризики. Історичний досвід показує, що роздрібні інвестори, які грають проти інститутів, часто опиняються в невигідному становищі.

Для роздрібних інвесторів на даному етапі слід дотримуватися обережності. Рекомендується уважно стежити за подальшими даними про інфляцію та зайнятість, бути обережними щодо можливих коливань активів, чутливих до процентних ставок, уникати сліпого слідування ринковим емоціям. При прийнятті інвестиційних рішень слід всебічно враховувати всі фактори, а не покладатися лише на загальні очікування ринку.