#BTC# 【снігопад перед ніччю】

Ці дні падіння біткойна - лише прелюдія до обвалу.

19 серпня біткоїн знову впав нижче 115 000 доларів протягом 24 годин, за минулий тиждень загальний спад перевищив 5%. Більшість аналітиків називають це корекцією "здорового коригування" і навіть радять купувати на спадах. Але якщо ми розглянемо ситуацію в більш широкому контексті, ми виявимо, що те, що відбувається зараз, дуже схоже на 72 години перед двома великими крахами в грудні 2017 року та листопаді 2021 року — зміна макроекономічних очікувань, масові ліквідації позик, божевільний вихід з ланцюга прибутків. Історія не повторюється просто, але завжди має однакові рими.

——————————————————

По-перше, макроекономічний "зворотний вітер" тільки-но почався.
- Ймовірність зниження процентної ставки Федеральною резервною системою у вересні з 80% різко впала до 35%, що призвело до спільного падіння глобальних ризикових активів.
- У США в липні дані про безробіття та PPI виявилися несподівано низькими, ринок раптово усвідомив, що "стагфляція" не є неможливою, а умови стагфляції є найбільш згубними для активів без грошового потоку.
- Серпень завжди був найгіршим місяцем для біткойна, середнє падіння за останні десять років становило 5–20%, цього року, враховуючи макроекономічний тиск, сезонне прокляття важче подолати.

——————————————————

Два. Ланцюгова реакція ліквідації з важелем: тільки початок
- Лише 19 серпня на всій мережі ліквідацій контрактів було на 2,7 мільярда доларів, з яких 95% були довгими.
- Ф'ючерсний базис вже став негативним, а ставка фінансування безстрокових контрактів впала до найнижчого рівня за останній рік, що свідчить про те, що довгі позиції ще не очищені.
- Ринок опціонів: 30-денний ухил (skew) впав до -2%, обсяг невиконаних контрактів на пут-опціони різко зріс до 5 разів більше, ніж на колл-опціони — це залізне свідчення того, що професійні інституції ставлять на різке падіння.

——————————————————

Три, дані на ланцюгу: великі гравці виходять, дрібні інвестори беруть на себе.
- MVRV (капіталізація/реалізована капіталізація) досягає 21%, що означає середній прибуток 21%. Історичний досвід показує, що коли MVRV > 18% і ціна протягом трьох днів закривається в червоній зоні, подальше середнє зниження за 30 днів становить –27%.
- Адреси "китів" (більше 1 000 BTC) протягом останніх двох тижнів зазнали чистого відтоку 80 000 монет, тоді як адреси з малими сумами (менше 10 BTC) зазнали чистого припливу, що є найвищим показником за 18 місяців — класичний перерозподіл багатства відбувається.
- Чистий приплив на біржу протягом семи днів залишається позитивним, за останні 48 годин зріс на 12%, тиск продажу ще не досяг піку.

——————————————————

Чотири, технічний аспект: структура тижневого графіка вже зламана
- З початку 2022 року біткойн вперше зазнав тижневого падіння нижче 10-тижневого середнього значення, і обсяги торгів збільшилися — лінія життя бичачого тренду порушена.
- Денний RSI входить в зону слабкості нижче 40, MACD демонструє мертвий перетин на високих рівнях, мета спрямована на пробіл 100 000–105 000 доларів.
- Якщо тижневе закриття не зможе повернутися вище 118 500 доларів, то п'ята хвиля за теорією Елліотта не буде продовжена, що офіційно підтвердить середньостроковий максимум.

——————————————————

Психологічний аспект: ринок все ще в "ілюзії дна"
- Індекс емоцій у соціальних мережах все ще перебуває в зоні "жадібності", що суперечить ціні — перед кожним великим падінням завжди з'являється небезпечний сигнал "ціна падає, емоції не зменшуються".
- Запит на ключові слова "купити просадку" в Google ще не знизився, імпульс роздрібних інвесторів до купівлі на дні сильний, тоді як справжнє дно зазвичай супроводжується відчаєм "ніхто не наважується купувати".

——————————————————

Шість, регуляторний чорний лебідь: лише чекаємо на постріл
- Податкова служба США планує розпочати новий раунд податкових перевірок криптобірж у жовтні, що може призвести до випуску тиску на відповідність.
- Наближається набрання чинності положень про стабільні монети MiCA в ЄС, ринок стурбований ризиком розкриття частини резервних активів USDT та USDC, що може призвести до скорочення ліквідності доларових стабільних монет та безпосередньо вплинути на торгову пару BTC/USDT.

——————————————————

Заключення: перша крапля води з водоспаду вже впала.

Якщо розглядати максимум у 124 000 доларів на початку серпня як "остання веселка", то поточні 115 000 доларів - це лише перший щабель водоспаду. Макроекономічне стискання, колапс важелів, виведення великими гравцями, технічні прориви, регуляторна загроза — п'ять основних факторів резонирують одночасно; за останні п'ять років подібні резонанси спостерігалися тричі, після чого відбувалися глибокі корекції на 30–50%.

Обвал не є кінцем світу, але він завжди є найкращим тестом ризиків. Пам'ятайте про одне речення, перш ніж з'явиться справжнє дно:

"Бичачий ринок вбиває на корекціях, ведмежий ринок рятує на відскоках."

Зараз це лише пролог до обвалу.