Согласно последнему отчету Glassnode по данным в блокчейне от 20 августа, рынок Биткойн (BTC) демонстрирует признаки, схожие с историческими пиковыми периодами: замедление притока капитала, исторически высокий уровень кредитного плеча, резкий рост спекулятивной активности. Эти сигналы сильно совпадают с поздними стадиями предыдущих позиций в лонг, что указывает на возможность структурного поворотного момента на рынке.
Снижение притока капитала: динамика хуже, чем в начале года
BTC вернулся примерно на 9,2% до $112,900 после достижения максимума в $124,400 на прошлой неделе, в то время как приток капитала значительно охладился.
Достижение предельной скорости роста: текущий рост во время ренессанса составляет всего 6% в месяц, что значительно ниже 13%, когда в начале 2024 года был преодолен уровень $100,000.
Снижение прибыли, но недостаток спроса: даже несмотря на снижение давления со стороны существующих держателей токенов, новые покупки по-прежнему ограничены.
Чистая реализованная прибыль и убытки после корректировки волатильности: по сравнению с $70,000, $100,000 и пиковым значением в $122,000 в июле, давление на продажу явно ослабло, но импульс все еще недостаточен для достижения новых максимумов.
Коэффициент кредитного плеча достиг пика: фьючерсы и производные инструменты на альткойны перегреты
Фьючерсный рынок стал ключевой силой, вызывающей недавние колебания:
BTC фьючерсные незакрытые контракты: остаются на уровне $670 миллиардов, в ходе текущей коррекции уменьшились на $23 миллиарда, что является 23-м по величине номинальным снижением в истории.
Периферийные токены: общая сумма открытых контрактов временно возросла до $602 миллиардов, затем снизилась на $26 миллиардов в выходные.
Данные о расчете: ежедневный объем расчетов альткойнов составляет $303 миллиона, что более чем в два раза превышает BTC.
Объем торгов по вечным контрактам Ethereum составил 67%, что является историческим максимумом, показывающим, что центр спекуляций на рынке смещается к альткоинам.
Сравнение исторических циклов: временное положение близко к пику
Glassnode сравнивает текущий цикл с бычьими циклами 2015–2018 и 2018–2022:
Исходя из низкой точки цикла, исторические максимумы обычно возникают через 2–3 месяца после текущей позиции.
Объем обращения: уже 273 дня превышает одно стандартное отклонение, что является вторым по продолжительности показателем в истории (лишь после 335 дней в период с 2015 по 2018 год).
Долгосрочные держатели реализуют прибыль: по сравнению со всеми циклами, кроме 2016–2017 годов, показывают, что давление со стороны терпеливых инвесторов начинает ослабляться.
Сигналы позднего цикла и будущие переменные
В отчете говорится, что ослабление спроса, крайне высокий уровень кредитного плеча и историческая схожесть создают рыночные условия, аналогичные тем, что были в прошлые пики. Но следует обратить внимание на:
Каждый цикл имеет свои особенности: изменения в макроэкономике, регуляторной среде и рыночной структуре могут разрушить традиционную четырехлетнюю модель циклов.
Краткосрочный риск: высокий левередж означает, что резкие колебания в любом направлении могут вызвать цепную ликвидацию.
Потенциальные катализаторы: денежные потоки ETF, макроэкономическая политика (например, ожидания по снижению процентных ставок) и данные о применении в блокчейне могут изменить рыночный ритм.
Заключение
Рыночный леверидж Биткойна и его текущее положение в цикле удивительно схожи с историческими пиковыми значениями. Хотя это не означает, что цена немедленно достигнет пика, для трейдеров и инвесторов это сигнал, требующий высокой бдительности. В краткосрочной перспективе контроль над левериджем и управление рисками будут ключевыми; в долгосрочной перспективе внедрение в блокчейне и макроэкономическая среда определят, сможет ли BTC преодолеть потолок существующего цикла. Для получения дополнительных данных в блокчейне и рыночного анализа следите за официальной платформой Gate.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Биткойн кредитное плечо взлетело до исторического максимума! Glassnode: рынок вошел в позднецикличную модель
Согласно последнему отчету Glassnode по данным в блокчейне от 20 августа, рынок Биткойн (BTC) демонстрирует признаки, схожие с историческими пиковыми периодами: замедление притока капитала, исторически высокий уровень кредитного плеча, резкий рост спекулятивной активности. Эти сигналы сильно совпадают с поздними стадиями предыдущих позиций в лонг, что указывает на возможность структурного поворотного момента на рынке.
Снижение притока капитала: динамика хуже, чем в начале года
BTC вернулся примерно на 9,2% до $112,900 после достижения максимума в $124,400 на прошлой неделе, в то время как приток капитала значительно охладился.
Достижение предельной скорости роста: текущий рост во время ренессанса составляет всего 6% в месяц, что значительно ниже 13%, когда в начале 2024 года был преодолен уровень $100,000.
Снижение прибыли, но недостаток спроса: даже несмотря на снижение давления со стороны существующих держателей токенов, новые покупки по-прежнему ограничены.
Чистая реализованная прибыль и убытки после корректировки волатильности: по сравнению с $70,000, $100,000 и пиковым значением в $122,000 в июле, давление на продажу явно ослабло, но импульс все еще недостаточен для достижения новых максимумов.
Коэффициент кредитного плеча достиг пика: фьючерсы и производные инструменты на альткойны перегреты
Фьючерсный рынок стал ключевой силой, вызывающей недавние колебания:
BTC фьючерсные незакрытые контракты: остаются на уровне $670 миллиардов, в ходе текущей коррекции уменьшились на $23 миллиарда, что является 23-м по величине номинальным снижением в истории.
Периферийные токены: общая сумма открытых контрактов временно возросла до $602 миллиардов, затем снизилась на $26 миллиардов в выходные.
Данные о расчете: ежедневный объем расчетов альткойнов составляет $303 миллиона, что более чем в два раза превышает BTC.
Объем торгов по вечным контрактам Ethereum составил 67%, что является историческим максимумом, показывающим, что центр спекуляций на рынке смещается к альткоинам.
Сравнение исторических циклов: временное положение близко к пику
Glassnode сравнивает текущий цикл с бычьими циклами 2015–2018 и 2018–2022:
Исходя из низкой точки цикла, исторические максимумы обычно возникают через 2–3 месяца после текущей позиции.
Объем обращения: уже 273 дня превышает одно стандартное отклонение, что является вторым по продолжительности показателем в истории (лишь после 335 дней в период с 2015 по 2018 год).
Долгосрочные держатели реализуют прибыль: по сравнению со всеми циклами, кроме 2016–2017 годов, показывают, что давление со стороны терпеливых инвесторов начинает ослабляться.
Сигналы позднего цикла и будущие переменные
В отчете говорится, что ослабление спроса, крайне высокий уровень кредитного плеча и историческая схожесть создают рыночные условия, аналогичные тем, что были в прошлые пики. Но следует обратить внимание на:
Каждый цикл имеет свои особенности: изменения в макроэкономике, регуляторной среде и рыночной структуре могут разрушить традиционную четырехлетнюю модель циклов.
Краткосрочный риск: высокий левередж означает, что резкие колебания в любом направлении могут вызвать цепную ликвидацию.
Потенциальные катализаторы: денежные потоки ETF, макроэкономическая политика (например, ожидания по снижению процентных ставок) и данные о применении в блокчейне могут изменить рыночный ритм.
Заключение
Рыночный леверидж Биткойна и его текущее положение в цикле удивительно схожи с историческими пиковыми значениями. Хотя это не означает, что цена немедленно достигнет пика, для трейдеров и инвесторов это сигнал, требующий высокой бдительности. В краткосрочной перспективе контроль над левериджем и управление рисками будут ключевыми; в долгосрочной перспективе внедрение в блокчейне и макроэкономическая среда определят, сможет ли BTC преодолеть потолок существующего цикла. Для получения дополнительных данных в блокчейне и рыночного анализа следите за официальной платформой Gate.