QCP Capital : Malgré que le BTC n'ait pas bien performé récemment par rapport à l'ETH, le soutien à sa structure à long terme reste inchangé.
Selon la dernière analyse de QCP Capital, l'élan de rebond temporaire du BTC après la fin de la réunion annuelle de Jackson Hole la semaine dernière n'a pas réussi à se maintenir.
En même temps, pendant la période de faible liquidité de dimanche (heure locale), un ancien détenteur a choisi de vendre environ 24 000 BTC (environ 2,7 milliards de dollars), provoquant une chute éclair qui a liquidé environ 500 millions de dollars de positions à effet de levier en quelques minutes.
Juste avant la chute, le Bitcoin maintenait une oscillation étroite, tandis qu'Ethereum atteignait un nouveau sommet historique. Ce modèle a duré environ une semaine, les premiers détenteurs de portefeuilles continuant à transférer des positions BTC vers ETH, poussant le taux ETH/BTC à dépasser 0,04. Lorsque ce taux a atteint ce niveau en décembre dernier, le BTC venait à peine de dépasser 100 000 dollars, tandis qu'Ethereum se situait autour de 4 000 dollars ; cette hausse du taux est dominée par Ethereum.
Cette tendance de rotation des positions révèle également qu'avant la tenue de la conférence de Jackson Hole, l'intérêt des investisseurs institutionnels pour le BTC s'est atténué. Les sorties nettes de fonds des ETF BTC au comptant ont atteint près de 1,2 milliard de dollars sur six jours de négociation consécutifs, et les achats réalisés par les institutions, dirigées par Strategy, en août étaient également inférieurs à la normale, ce qui indique un affaiblissement de la demande institutionnelle.
Sous l'influence de la rotation des positions des premiers détenteurs, la part de la capitalisation boursière du Bitcoin a chuté de 60 % à 57 %. Bien qu'elle soit toujours supérieure au niveau de moins de 50 % observé lors de la saison des altcoins en 2021, les mouvements de positions actuels amènent de nombreux observateurs à penser que les baleines s'attendent à ce qu'ETH surperforme BTC dans l'avenir. Si l'ETF de staking d'Ethereum est approuvé plus tard cette année, cette attente pourrait être renforcée.
L'analyse conclut que : à court terme, la dynamique du Bitcoin semble céder la place à l'Ethereum, mais notre position optimiste sur la structure à long terme du Bitcoin n'a pas changé. Comme en juillet, lorsque le marché a digéré environ 80 000 BTC de pression de vente traditionnelle, nous prévoyons que les investisseurs institutionnels continueront à adopter une stratégie d'achat à bas prix et de sélection des opportunités.
Que pensez-vous de la performance récente du marché du BTC et de l'ETH ? Laissez vos réflexions et analyses dans les commentaires.
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QCP Capital : Malgré que le BTC n'ait pas bien performé récemment par rapport à l'ETH, le soutien à sa structure à long terme reste inchangé.
Selon la dernière analyse de QCP Capital, l'élan de rebond temporaire du BTC après la fin de la réunion annuelle de Jackson Hole la semaine dernière n'a pas réussi à se maintenir.
En même temps, pendant la période de faible liquidité de dimanche (heure locale), un ancien détenteur a choisi de vendre environ 24 000 BTC (environ 2,7 milliards de dollars), provoquant une chute éclair qui a liquidé environ 500 millions de dollars de positions à effet de levier en quelques minutes.
Juste avant la chute, le Bitcoin maintenait une oscillation étroite, tandis qu'Ethereum atteignait un nouveau sommet historique. Ce modèle a duré environ une semaine, les premiers détenteurs de portefeuilles continuant à transférer des positions BTC vers ETH, poussant le taux ETH/BTC à dépasser 0,04. Lorsque ce taux a atteint ce niveau en décembre dernier, le BTC venait à peine de dépasser 100 000 dollars, tandis qu'Ethereum se situait autour de 4 000 dollars ; cette hausse du taux est dominée par Ethereum.
Cette tendance de rotation des positions révèle également qu'avant la tenue de la conférence de Jackson Hole, l'intérêt des investisseurs institutionnels pour le BTC s'est atténué. Les sorties nettes de fonds des ETF BTC au comptant ont atteint près de 1,2 milliard de dollars sur six jours de négociation consécutifs, et les achats réalisés par les institutions, dirigées par Strategy, en août étaient également inférieurs à la normale, ce qui indique un affaiblissement de la demande institutionnelle.
Sous l'influence de la rotation des positions des premiers détenteurs, la part de la capitalisation boursière du Bitcoin a chuté de 60 % à 57 %. Bien qu'elle soit toujours supérieure au niveau de moins de 50 % observé lors de la saison des altcoins en 2021, les mouvements de positions actuels amènent de nombreux observateurs à penser que les baleines s'attendent à ce qu'ETH surperforme BTC dans l'avenir. Si l'ETF de staking d'Ethereum est approuvé plus tard cette année, cette attente pourrait être renforcée.
L'analyse conclut que : à court terme, la dynamique du Bitcoin semble céder la place à l'Ethereum, mais notre position optimiste sur la structure à long terme du Bitcoin n'a pas changé. Comme en juillet, lorsque le marché a digéré environ 80 000 BTC de pression de vente traditionnelle, nous prévoyons que les investisseurs institutionnels continueront à adopter une stratégie d'achat à bas prix et de sélection des opportunités.
Que pensez-vous de la performance récente du marché du BTC et de l'ETH ? Laissez vos réflexions et analyses dans les commentaires.
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