【区块律动】Le 20 août, l'institut de recherche de marché a déclaré que dans les semaines à venir, le département du Trésor américain commencera à reconstituer son compte général (TGA), un processus qui retirera environ 500 à 600 milliards de dollars de liquidités du marché en environ deux mois. À première vue, cela semble ordinaire, mais le cycle actuel évolue vers l'un des environnements de liquidité les plus fragiles des dix dernières années.
En 2023, les 5500 milliards de dollars de TGA ont été soutenus par plus de 20000 milliards de dollars d'outils de reverse repo de la Réserve fédérale, des réserves bancaires saines et une forte demande de titres du Trésor à l'étranger. Aujourd'hui, ces soutiens n'existent plus. La Réserve fédérale continue d'éliminer la liquidité par le biais de l'ensachage quantitatif (QT), les reverse repos étant presque épuisés, les banques étant limitées par des pertes et des règles de capital, et les acheteurs étrangers, de la Chine au Japon, ont également quitté le marché. Le résultat est que chaque dollar que le Trésor lève cet automne sera directement prélevé sur la liquidité du marché actif.
Les jetons à forte bêta amplifient les baisses lorsque la liquidité se resserre. Si l'offre de stablecoins se contracte pendant la période de complément TGA, l'ETH et d'autres actifs à haut risque pourraient connaître des baisses plus importantes par rapport au BTC, à moins qu'il n'y ait des flux de capitaux structurels provenant des ETF ou des trésoreries d'entreprises. Dans un environnement de faible liquidité, la gestion des positions et la rotation des capitaux à travers la courbe des risques sont plus importantes que jamais.
Si les stablecoins s'étendent et que le TGA augmente, le marché des cryptomonnaies pourrait absorber les chocs mieux que lors des cycles précédents ; si les stablecoins se contractent, l'extraction de liquidité se transmettra plus rapidement et plus fortement.
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ChainComedian
· 08-20 07:00
Encore une fois, se faire prendre pour des cons.
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DataOnlooker
· 08-20 06:56
Y a-t-il encore des gens capables de résister à cette vague de pompage ?
Le ministère des Finances américain complète le TGA ou retire 600 milliards de dollars, la Liquidité du marché des cryptomonnaies est sous pression.
【区块律动】Le 20 août, l'institut de recherche de marché a déclaré que dans les semaines à venir, le département du Trésor américain commencera à reconstituer son compte général (TGA), un processus qui retirera environ 500 à 600 milliards de dollars de liquidités du marché en environ deux mois. À première vue, cela semble ordinaire, mais le cycle actuel évolue vers l'un des environnements de liquidité les plus fragiles des dix dernières années.
En 2023, les 5500 milliards de dollars de TGA ont été soutenus par plus de 20000 milliards de dollars d'outils de reverse repo de la Réserve fédérale, des réserves bancaires saines et une forte demande de titres du Trésor à l'étranger. Aujourd'hui, ces soutiens n'existent plus. La Réserve fédérale continue d'éliminer la liquidité par le biais de l'ensachage quantitatif (QT), les reverse repos étant presque épuisés, les banques étant limitées par des pertes et des règles de capital, et les acheteurs étrangers, de la Chine au Japon, ont également quitté le marché. Le résultat est que chaque dollar que le Trésor lève cet automne sera directement prélevé sur la liquidité du marché actif.
Les jetons à forte bêta amplifient les baisses lorsque la liquidité se resserre. Si l'offre de stablecoins se contracte pendant la période de complément TGA, l'ETH et d'autres actifs à haut risque pourraient connaître des baisses plus importantes par rapport au BTC, à moins qu'il n'y ait des flux de capitaux structurels provenant des ETF ou des trésoreries d'entreprises. Dans un environnement de faible liquidité, la gestion des positions et la rotation des capitaux à travers la courbe des risques sont plus importantes que jamais.
Si les stablecoins s'étendent et que le TGA augmente, le marché des cryptomonnaies pourrait absorber les chocs mieux que lors des cycles précédents ; si les stablecoins se contractent, l'extraction de liquidité se transmettra plus rapidement et plus fortement.