Bullish 股票走勢如何？2025 年價格預測

Bullish（股票代碼：BLSH）於 2025 年 8 月 13 日在紐約證券交易所（NYSE）首次公開募股（IPO），發行價爲 37 美元。首日交易便迎來爆發式漲，盤中最高觸及 118 美元，最終收盤報 68 美元，當日漲幅高達 218%。其股價在後續交易中出現波動，截至 8 月 20 日，收盤於 59.54 美元。

IPO 表現與近期波動

Bullish 的 IPO 不僅吸引了市場目光，其背後的承銷商團隊也堪稱豪華，包括摩通、富瑞及花旗等知名投行。此次 IPO 發行 3000 萬股，募集資金達 11.1 億美元，公司估值約爲 54.1 億美元。

IPO 發行價原本設定在每股 32 至 33 美元的區間，但由於市場需求異常強勁，最終定價於 37 美元，高於預期上限。這預示了投資者對其業務前景抱有強烈信心。

上市後，股價的劇烈波動也反映了市場在興奮之餘存在分歧。首日衝高至 118 美元後回落，以及其後交易日的波動，表明市場正在初步尋找價格平衡點。

業務定位與競爭優勢

Bullish 並非一家普通的加密貨幣交易所。它將自己定位爲面向機構投資者的服務平台，巧妙地將去中心化金融（DeFi）協議的優勢與中心化平台的安全保障相結合。

其商業模式的核心是爲機構客戶提供合規、安全且高效的加密貨幣交易體驗。這一定位使其在衆多交易所中脫穎而出。

此外，Bullish 還擁有加密媒體和數據分析巨頭 CoinDesk。這不僅帶來了媒體影響力，更使其能夠將市場情報與交易服務深度整合，爲機構客戶提供了獨特的附加值。

財務表現與增長潛力

Bullish 的財務數據顯示出驚人的增長軌跡。2024 年全年收入達到 9700 萬美元，相較 2023 年的 3900 萬美元，增幅超過 140%。

交易量同樣增長迅猛，2024 年平台總交易量達到 2500 億美元，遠高於 2022 年的 727 億美元。這一增長勢頭在 2025 年第一季度得以延續，交易量再次錄得 78% 的環比增長。

管理層對盈利能力也展現出信心，預計在 2025 年第二季度實現淨利潤超過 1 億美元。截至近期，平台自推出以來的累計交易量已超過 1.25 萬億美元，持有加密資產規模達 20 億美元，以比特幣爲主，其餘爲以太坊和穩定幣。

投資機遇與核心亮點

機構入場浪潮：本輪加密市場週期的一個核心敘事是機構投資者的加速採納。貝萊德等傳統金融巨頭的參與，以及比特幣和以太坊 ETF 的推出，爲 Bullish 這類面向機構的服務商創造了廣闊空間。

強大的背景支持：Bullish 獲得了 PayPal 聯合創始人彼得·蒂爾、貝萊德以及“女股神”Cathie Wood 旗下方舟投資（ARK Invest）等知名機構和投資人的支持。這爲其提供了強大的信譽背書和資源網路。

合規先行的戰略：面對復雜的全球監管環境，Bullish 將其在監管合規、許可和治理框架上的投入視爲關鍵優勢，這符合機構客戶的核心訴求。

##潛在風險與主要挑戰

估值疑慮：即便在近期股價回調後，Bullish 的交易價格仍高達 2024 年收入的 95 倍左右。相比之下，更爲成熟的競爭對手 Coinbase 的市銷率還不到 13。高昂的估值意味着投資者已計入了極完美的增長預期。

所有權集中：公司內部人士持有大量股份，前 Block.one CEO Brendan Blumer 持股 30.1%，董事 Kokuei Yuan 持股 26.7%。高度集中的所有權可能引發治理擔憂，且未來潛在的減持行爲會對股價造成壓力。

市場競爭與監管不確定性：Bullish 面臨來自 Coinbase、Gemini 等交易所的激烈競爭。同時，加密貨幣領域的監管政策仍在不斷演變和發展中。

內部人士鎖定期：值得密切關注的是，內部人士股票的鎖定期將於 2026 年 2 月結束。屆時可能出現的拋售壓力會對股價構成短期挑戰。

2025 年價格預測與投資策略

預測 Bullish 這類高波動性、新上市資產的價格極具挑戰性。其短期走勢很大程度上受整個加密貨幣市場情緒、比特幣和以太坊價格波動以及美股大盤表現的影響。

技術面上，一些市場分析將 4,050 - 4,200 美元（此價格範圍可能指相關指數或其加密貨幣對美元的價格，需核實）視爲關鍵支撐區域，而 4,350 - 4,480 美元（此價格範圍可能指相關指數或其加密貨幣對美元的價格，需核實）區域則構成近期阻力。4,200 美元（此價格可能指相關指數或其加密貨幣對美元的價格，需核實）被視爲重要的多空分界線。

基本面上，股價要維持高位甚至進一步漲，需要 Bullish 用持續的收入高增長和如期實現盈利來證明其估值合理性。

對於考慮投資的投資者而言，採取謹慎的策略或許是明智的：

• 長期視角：關注公司長期的業務執行力和市場份額增長，而非短期價格波動。
• 入場時機：警惕當前估值過高帶來的風險，考慮等待更合理的估值水平或回調後再分批建倉。
• 風險管控：明確此類資產的高風險特性，僅配置資產組合中可承受更高風險的部分。

##未來展望 市場對 Bullish 的狂熱並非空穴來風。其背後是機構資金正大規模湧入加密市場的宏觀趨勢。

然而，IPO 初期的暴漲往往透支了短期潛力。未來股價能否再創新高，取決於它能否用實打實的業績來匹配當前高昂的估值。2026 年 2 月的鎖定期結束，將是檢驗其成色的第一個關鍵節點。

對於投資者而言，Bullish 更像是一張看漲加密行業機構化進程的期權，但其高昂的溢價要求你必須擁有足夠的風險承受能力和長期視角。