Stablecoin(Đây là một ý tưởng ban đầu nhằm đơn giản hóa việc thanh toán bằng tài sản mã hóa trên chuỗi, đang trải qua những biến chuyển lớn. Bắt đầu từ năm 2024, các nền kinh tế lớn trên toàn cầu đang đồng loạt ban hành quy định, biện pháp quản lý và cơ chế sandbox đối với stablecoin, điều này nhấn mạnh rằng nó không còn chỉ là một sản phẩm công nghệ tài chính, mà đã phát triển thành một hiện tượng thể chế đa chiều ảnh hưởng đến chủ quyền tiền tệ, trật tự tài chính và hệ thống quản lý.

Từ sự tiến hóa của hệ thống, hoạt động công nghệ, chiến lược địa lý, tích hợp tài sản cho đến mô hình quản lý, Stablecoin đã từ một công cụ on-chain đơn thuần, phát triển thành một thách thức thể chế và tiền tuyến chiến lược trong quản trị tài chính toàn cầu.

Trong bối cảnh quy định toàn cầu, thái độ của các quốc gia đối với Stablecoin đã chuyển từ việc quan sát sang can thiệp tích cực, tạo thành một tình thế cạnh tranh toàn cầu với "hộp cát chính sách" và "quy định pháp luật" song song. Hoa Kỳ đã thiết lập một khung tuân thủ rõ ràng thông qua dự luật "GENIUS", yêu cầu 100% dự trữ và công khai thông tin, đồng thời phân biệt rõ ràng ranh giới giữa "công cụ thanh toán" và "công cụ đầu tư".

Hồng Kông áp dụng cơ chế sandbox kết hợp với hạ tầng thanh toán khu vực để tạo ra sân thử nghiệm cho Stablecoin đô la Hồng Kông và nhân dân tệ. Liên minh Châu Âu, Singapore và Hàn Quốc đang thúc đẩy các dự luật liên quan từ góc độ rủi ro tài chính, chủ quyền kỹ thuật số và tài chính xuyên biên giới.

Những chính sách này phản ánh rằng, Stablecoin không chỉ là một vấn đề kỹ thuật, mà còn là công cụ mở rộng cho tiền tệ chủ quyền, quản trị số và năng lực quản lý. Đặc biệt đáng chú ý là, Trung Quốc chọn Hồng Kông làm điểm thí điểm ở nước ngoài, trong khi Mỹ coi Stablecoin là "giải pháp tiền tệ số không thuộc ngân hàng trung ương" để duy trì vị thế thống trị của đồng đô la, những động thái này đều làm nổi bật vị trí chiến lược ngày càng quan trọng của Stablecoin trong cấu trúc tài chính toàn cầu.

Với sự tiến triển không ngừng của các chính sách quốc gia, Stablecoin đang trở thành yếu tố then chốt định hình hệ sinh thái tài chính toàn cầu trong tương lai. Nó không chỉ liên quan đến đổi mới công nghệ, mà còn liên quan đến cuộc đấu tranh kinh tế giữa các quốc gia và việc định nghĩa lại chủ quyền tài chính số. Trong lĩnh vực thay đổi nhanh chóng này, các nhà hoạch định chính sách và người tham gia thị trường của các quốc gia cần phải giữ cảnh giác, điều chỉnh chiến lược kịp thời để đối phó với những cơ hội và thách thức mà Stablecoin mang lại.