Vào ngày 18 tháng 7 năm 2025, Tổng thống Donald Trump đã ký Đạo luật GENIUS, được thiết kế để thiết lập một khung pháp lý rõ ràng cho các nhà phát hành stablecoin. Một tháng sau, tác động của nó đã trở nên rõ ràng: các blockchain tập trung vào stablecoin và các token do doanh nghiệp phát hành gắn với đồng đô la Mỹ đã trở thành những chủ đề nóng, trong khi các cuộc tranh luận ngày càng liên kết với thời kỳ ngân hàng tự do ở Mỹ vào thế kỷ 19.
Những gì Đạo luật GENIUS giới thiệu
Đạo luật GENIUS (Hướng dẫn và Kích thích Đổi mới Quốc gia cho Stablecoin của Mỹ) đặt ra các quy tắc rõ ràng cho các nhà phát hành stablecoin — loại tiền điện tử gắn với các loại tiền tệ fiat hoặc tài sản khác, thường là đô la Mỹ.
Stablecoin đã trở thành một công cụ thanh toán thực tiễn. Không giống như các tài sản biến động như Bitcoin hoặc Ethereum, chúng duy trì giá trị ổn định, cho phép chuyển tiền nhanh chóng qua biên giới và chỉ yêu cầu một ví crypto. Ở những nền kinh tế lạm phát cao, chúng thậm chí còn phục vụ như một "tài khoản tiết kiệm" thay thế.
Theo David Sacks, cố vấn chính sách tiền mã hóa của Nhà Trắng:
“Stablecoin có tiềm năng củng cố sự thống trị quốc tế của đồng đô la Mỹ, mở rộng việc sử dụng kỹ thuật số của nó như là đồng tiền dự trữ của thế giới, và trong quá trình đó tạo ra nhu cầu cho các trái phiếu kho bạc Mỹ trị giá hàng triệu triệu đô la.”
Đạo luật yêu cầu stablecoin phải được hỗ trợ hoàn toàn và có thể quy đổi bất kỳ lúc nào, thúc đẩy nhu cầu đối với đô la và trái phiếu Kho bạc. Với các tích hợp dự kiến vào Mastercard và các hệ thống thanh toán truyền thống khác, stablecoin dự kiến sẽ đạt được sự chấp nhận rộng rãi.
Sự trỗi dậy của Stablecoin doanh nghiệp và các Blockchain mới
Ngay cả trước khi luật được thông qua, các tập đoàn lớn đã chuẩn bị các dự án dựa trên Stablecoin. Apple, X, Uber và Airbnb đã bắt đầu làm việc trên kế hoạch tích hợp.
Một xu hướng mới cũng đã xuất hiện - các blockchain layer-1 được xây dựng đặc biệt cho Stablecoin:
🔹 Circle đang phát triển blockchain Arc
🔹 Stripe đang xây dựng Tempo
🔹 các startup Stable và Plasma đang tạo ra các chuỗi tập trung vào stablecoin của riêng họ
Ngoài lĩnh vực crypto, các ông lớn như Walmart, Meta và Amazon đã công bố kế hoạch phát hành token của riêng họ, trong khi các ngân hàng lớn (Wells Fargo, Citigroup, JPMorgan, Bank of America) đang khám phá một dự án stablecoin chung. Kể từ tháng 7, số lượng công ty có kế hoạch phát hành token gắn với USD đã tăng vọt — bao gồm Société Générale, Revolut và Fiserv.
Các song song lịch sử: Ngân hàng tự do
Khi stablecoin ngày càng được ưa chuộng, cả những người chỉ trích và ủng hộ đều đưa ra những so sánh với thời kỳ ngân hàng tự do của thế kỷ 19, khi các ngân hàng Mỹ phát hành tiền tệ tư nhân được bảo đảm bằng dự trữ vàng với sự giám sát của chính phủ hạn chế.
Các nhà hoài nghi cảnh báo về sự hỗn loạn tương tự như "tiền giấy hoang dã", trong khi những người ủng hộ lập luận rằng Đạo luật GENIUS trực tiếp giải quyết những rủi ro đó thông qua yêu cầu dự trữ 100% và quy định nghiêm ngặt.
Nhà đầu tư tiền điện tử Nic Carter nhấn mạnh trong một bài tiểu luận rằng, khác với những đồng tiền không đáng tin cậy trong quá khứ, các stablecoin ngày nay được bảo vệ bởi khung pháp lý mới:
"Các bài học lịch sử từ ngân hàng tự do thực sự biện minh cho dự án stablecoin chứ không làm suy yếu nó."
Matt Hougan, CIO của Bitwise, cũng đã bác bỏ phép ẩn dụ này, lưu ý rằng khác với tiền giấy thế kỷ 19, stablecoin có khả năng trao đổi ngay lập tức, giá cả minh bạch trên các sàn giao dịch, và việc phát hành có giới hạn (mỗi token được quy định bởi bang với giới hạn 10 tỷ đô la).
Điều gì tiếp theo?
Một tháng là quá ngắn để đo lường đầy đủ hậu quả. Tuy nhiên, rõ ràng rằng Đạo luật GENIUS đã khơi dậy một làn sóng đổi mới, đưa stablecoin vào trung tâm tài chính toàn cầu. Những gì từng là vùng xám đang trở thành một ngành công nghiệp được quản lý — nơi mà các tập đoàn công nghệ khổng lồ và các ngân hàng lớn nhất thế giới háo hức cạnh tranh.
Liệu stablecoin có thực sự trở thành "đồng đô la kỹ thuật số cho mọi người" - hay lặp lại những sai lầm của thời kỳ ngân hàng hoang dã ở Mỹ - chỉ có thể được làm rõ trong những năm tới.
Luôn đi trước một bước – theo dõi hồ sơ của chúng tôi và cập nhật mọi thông tin quan trọng trong thế giới tiền điện tử!
Thông báo:
,,Thông tin và quan điểm được trình bày trong bài viết này chỉ nhằm mục đích giáo dục và không nên được coi là lời khuyên đầu tư trong bất kỳ tình huống nào. Nội dung của các trang này không nên được coi là lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc bất kỳ hình thức lời khuyên nào khác. Chúng tôi cảnh báo rằng việc đầu tư vào tiền điện tử có thể có rủi ro và có thể dẫn đến tổn thất tài chính.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
GENIUS Act Một Tháng Sau: Nó Đã Biến Đổi Stablecoins Và Khôi Phục Cuộc Tranh Luận Về Ngân Hàng Tự Do
Vào ngày 18 tháng 7 năm 2025, Tổng thống Donald Trump đã ký Đạo luật GENIUS, được thiết kế để thiết lập một khung pháp lý rõ ràng cho các nhà phát hành stablecoin. Một tháng sau, tác động của nó đã trở nên rõ ràng: các blockchain tập trung vào stablecoin và các token do doanh nghiệp phát hành gắn với đồng đô la Mỹ đã trở thành những chủ đề nóng, trong khi các cuộc tranh luận ngày càng liên kết với thời kỳ ngân hàng tự do ở Mỹ vào thế kỷ 19.
Những gì Đạo luật GENIUS giới thiệu Đạo luật GENIUS (Hướng dẫn và Kích thích Đổi mới Quốc gia cho Stablecoin của Mỹ) đặt ra các quy tắc rõ ràng cho các nhà phát hành stablecoin — loại tiền điện tử gắn với các loại tiền tệ fiat hoặc tài sản khác, thường là đô la Mỹ. Stablecoin đã trở thành một công cụ thanh toán thực tiễn. Không giống như các tài sản biến động như Bitcoin hoặc Ethereum, chúng duy trì giá trị ổn định, cho phép chuyển tiền nhanh chóng qua biên giới và chỉ yêu cầu một ví crypto. Ở những nền kinh tế lạm phát cao, chúng thậm chí còn phục vụ như một "tài khoản tiết kiệm" thay thế. Theo David Sacks, cố vấn chính sách tiền mã hóa của Nhà Trắng: “Stablecoin có tiềm năng củng cố sự thống trị quốc tế của đồng đô la Mỹ, mở rộng việc sử dụng kỹ thuật số của nó như là đồng tiền dự trữ của thế giới, và trong quá trình đó tạo ra nhu cầu cho các trái phiếu kho bạc Mỹ trị giá hàng triệu triệu đô la.” Đạo luật yêu cầu stablecoin phải được hỗ trợ hoàn toàn và có thể quy đổi bất kỳ lúc nào, thúc đẩy nhu cầu đối với đô la và trái phiếu Kho bạc. Với các tích hợp dự kiến vào Mastercard và các hệ thống thanh toán truyền thống khác, stablecoin dự kiến sẽ đạt được sự chấp nhận rộng rãi.
Sự trỗi dậy của Stablecoin doanh nghiệp và các Blockchain mới Ngay cả trước khi luật được thông qua, các tập đoàn lớn đã chuẩn bị các dự án dựa trên Stablecoin. Apple, X, Uber và Airbnb đã bắt đầu làm việc trên kế hoạch tích hợp. Một xu hướng mới cũng đã xuất hiện - các blockchain layer-1 được xây dựng đặc biệt cho Stablecoin:
🔹 Circle đang phát triển blockchain Arc
🔹 Stripe đang xây dựng Tempo
🔹 các startup Stable và Plasma đang tạo ra các chuỗi tập trung vào stablecoin của riêng họ Ngoài lĩnh vực crypto, các ông lớn như Walmart, Meta và Amazon đã công bố kế hoạch phát hành token của riêng họ, trong khi các ngân hàng lớn (Wells Fargo, Citigroup, JPMorgan, Bank of America) đang khám phá một dự án stablecoin chung. Kể từ tháng 7, số lượng công ty có kế hoạch phát hành token gắn với USD đã tăng vọt — bao gồm Société Générale, Revolut và Fiserv.
Các song song lịch sử: Ngân hàng tự do Khi stablecoin ngày càng được ưa chuộng, cả những người chỉ trích và ủng hộ đều đưa ra những so sánh với thời kỳ ngân hàng tự do của thế kỷ 19, khi các ngân hàng Mỹ phát hành tiền tệ tư nhân được bảo đảm bằng dự trữ vàng với sự giám sát của chính phủ hạn chế. Các nhà hoài nghi cảnh báo về sự hỗn loạn tương tự như "tiền giấy hoang dã", trong khi những người ủng hộ lập luận rằng Đạo luật GENIUS trực tiếp giải quyết những rủi ro đó thông qua yêu cầu dự trữ 100% và quy định nghiêm ngặt. Nhà đầu tư tiền điện tử Nic Carter nhấn mạnh trong một bài tiểu luận rằng, khác với những đồng tiền không đáng tin cậy trong quá khứ, các stablecoin ngày nay được bảo vệ bởi khung pháp lý mới: "Các bài học lịch sử từ ngân hàng tự do thực sự biện minh cho dự án stablecoin chứ không làm suy yếu nó." Matt Hougan, CIO của Bitwise, cũng đã bác bỏ phép ẩn dụ này, lưu ý rằng khác với tiền giấy thế kỷ 19, stablecoin có khả năng trao đổi ngay lập tức, giá cả minh bạch trên các sàn giao dịch, và việc phát hành có giới hạn (mỗi token được quy định bởi bang với giới hạn 10 tỷ đô la).
Điều gì tiếp theo? Một tháng là quá ngắn để đo lường đầy đủ hậu quả. Tuy nhiên, rõ ràng rằng Đạo luật GENIUS đã khơi dậy một làn sóng đổi mới, đưa stablecoin vào trung tâm tài chính toàn cầu. Những gì từng là vùng xám đang trở thành một ngành công nghiệp được quản lý — nơi mà các tập đoàn công nghệ khổng lồ và các ngân hàng lớn nhất thế giới háo hức cạnh tranh. Liệu stablecoin có thực sự trở thành "đồng đô la kỹ thuật số cho mọi người" - hay lặp lại những sai lầm của thời kỳ ngân hàng hoang dã ở Mỹ - chỉ có thể được làm rõ trong những năm tới.
#Stablecoins , #GENIUSAct , #bitcoin , #Ethereum , #CryptoRegulation
Luôn đi trước một bước – theo dõi hồ sơ của chúng tôi và cập nhật mọi thông tin quan trọng trong thế giới tiền điện tử! Thông báo: ,,Thông tin và quan điểm được trình bày trong bài viết này chỉ nhằm mục đích giáo dục và không nên được coi là lời khuyên đầu tư trong bất kỳ tình huống nào. Nội dung của các trang này không nên được coi là lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc bất kỳ hình thức lời khuyên nào khác. Chúng tôi cảnh báo rằng việc đầu tư vào tiền điện tử có thể có rủi ro và có thể dẫn đến tổn thất tài chính.