Bir, 9 trilyon dolarlık emeklilik fonu yeni politikası piyasaları sarstı.
7 Ağustos 2025'te, ABD Başkanı Donald Trump, 401(k) emeklilik hesaplarının özel sermaye, gayrimenkul, kripto para ve diğer alternatif varlıklara yatırım yapmasına izin veren bir yürütme emri imzaladı. 401(k), ABD'nin en önemli emeklilik tasarruf araçlarından biridir ve yaklaşık 9 trilyon dolar varlık yönetmektedir, 90 milyon Amerikalının emeklilik fonlarını kapsamaktadır. Pazar tahminlerine göre, 401(k) planı yalnızca varlıklarının %2'sini kripto pazara tahsis ederse, bu yaklaşık 170 milyar dolarlık yeni bir fon akışına işaret edecektir.
Bu politika birçok RWA projesinin umut görmesini sağladı, ancak gerçek şu ki, bu fonlar birçok kişinin düşündüğü gibi "herkese eşit şekilde dağılmayacak", özellikle de KOBİ'ler, bu yeni fonlardan doğrudan yararlanma şansına sahip olmayabilir. Politikanın uygulanmasının ardından piyasa fırsatlarını yakalamak, şirketlerin kendi yetenekleri ve uzman hizmetleri ile gerçekten mümkün olacaktır.
İkincisi, 401(k) gelişim ve yatırım mantığı
401(k) emeklilik hesabının yatırım ilgisini kazanmak için öncelikle gelişim ve işleyiş mantığını anlamak gerekir. 401(k) planı 1978 yılında kurulmuş olup, başlangıçta esas olarak vergi avantajlı emeklilik tasarrufları için kullanılıyordu, yatırım araçları ise tahvil ve az sayıda hisse senedi ile sınırlıydı. Endeks fonlarının ortaya çıkması ve piyasa anlayışının güncellenmesi ile birlikte, günümüzde 401(k) hesaplarının hisse senedi piyasa değeri yaklaşık %35 oranındadır ve yatırım yelpazesi giderek çeşitlendirilmiş varlıklara genişlemiştir.
401(k), ABD hükümeti tarafından doğrudan yönetilen bir yatırım havuzu değildir ve "hükümetin belirlediği oranlar, fonların otomatik olarak belirli projelere akması" mekanizması mevcut değildir. Yatırım hakkı, bireysel sigortalılar ve işverenler tarafından ortaklaşa yönetilmektedir. Böyle bir planda, emeklilik maaşı "ücretsiz verilmez", sigortalıların her yıl kendi yatırımlarını yapmak için fon yatırmaları gerekmektedir ve şirket, bir kısmını destekleyici bir katkı sağlayabilir. Bu nedenle, yatırım kararları son derece dikkatli bir şekilde alınmaktadır.
Küçük ve orta ölçekli işletmeler için, yalnızca kendi kamu zincirini inşa ederek veya rastgele bir zincir seçerek 401(k) sistemine girmek neredeyse imkânsızdır. İşletmeler, kaliteli temel varlıkları seçmek, makul ekonomik modeller tasarlamak, önde gelen KOL'ler ve medya ile bağlantı kurmak ve piyasa özellikleriyle birleşik hassas tanıtım yapmak için profesyonel RWA hızlandırıcılarına güvenmek zorundadır; bu sayede yatırımcıların ilgisini çekebilirler.
Üç, Şirket Kararları: İkramiye Sorumluluğu ve Yatırım Menüsü
401(k) sisteminde, bireyler yatırım yapmaktan sorumlu olsa da, seçilebilir varlıklar işveren tarafından önceden belirlenen yatırım menüsüdür. İşveren, yatırım menüsünü tasarlarken bir güven ilişkisi içinde hareket etmek zorundadır - çalışanları yatırım konusunda yönlendirmeli ve aşırı risklerden kaçınmalıdır. Alternatif varlıklar dahil edildiğinde, dikkate alınması gerekenler:
Yüksek maliyet
Düşük likidite
Değerleme zorluğu
Regülasyon belirsizliği
Dava riski
Tarihsel deneyimler, 19. yüzyılda mahkemelerin sıradan hisse senetlerine yatırım yapmanın "dikkatsiz bir davranış" olduğuna hükmettiğini göstermektedir; 20. yüzyılın 70'lerinde, endeks fonları yeni piyasaya sürüldüğünde, birçok işveren yeterli özen göstermemek nedeniyle bunları sağlamayı reddetti. Günümüzde, kripto sektörü on yılı aşkın bir süredir gelişiyor olsa da, RWA daha geniş bir yeni kavram olarak, Web2 şirketleri tarafından kabul edilmek için zamana ihtiyaç duymaktadır. Başlangıçta, şirketler doğrudan doğrulanmamış RWA projelerini listelemek yerine, Bitcoin ETF'leri, Ethereum ETF'leri gibi kurumsal destekli ürünler sunmayı tercih etmektedir.
Dördüncü, alternatif varlıkların politika alanı: RWA'nın potansiyel giriş yolları
401(k) yatırım mantığını ve işletmenin güvenilirlik sorumluluğunu anladıktan sonra, RWA'nın 401(k) yatırım menüsüne nasıl girebileceğini daha fazla tartışabiliriz. İdari emirde, "alternatif varlıklar" (Alternative assets) şunları içerir:
Özel piyasa yatırımı (halka açık olmayan hisse senedi veya borç)
Gayrimenkul ve ilgili borç araçları
Altyapı projeleri
Ürün ve uzun vadeli gelir stratejisi
Eğer RWA ürünleri (örneğin gayrimenkul RWA, güneş enerjisi RWA vb.) aktif yönetim fonları veya benzeri bir yapı olarak tasarlanabilirse, kurumsal yatırım menüsüne dahil edilme fırsatı doğar.
Küçük ve orta ölçekli işletmeler için giriş noktası uzmanlaşma ve uyumluluktur:
RWA hızlandırıcısı ile en iyi kamu blok zincirleri ve borsa ile entegrasyon
Üçüncü taraf yetkili denetim ile varlıkların şeffaf ve güvenilir olmasını sağlamak
Yatırımcı endişelerini azaltmak için kapsamlı yasal ve operasyonel belgeler sağlamak
Bu nedenle, küçük ve orta ölçekli işletmeler 401(k) yatırım menüsüne girmek istiyorlarsa, proje tasarımı, varlık standardizasyonu ve uyum denetimi konusunda iyi bir hazırlık yapmalıdırlar.
Beş, Tarihsel Deneyim ve RWA Avantajlarının Analizi
Amerikan emeklilik fonları yatırım politikası yıllar içinde evrim geçirerek, varlık tahsisini tahvillere, ardından hisse senetlerine, endeks fonlarına, ETF'lere ve alternatif varlıklara genişletmiştir. Tarih, erken dönemde hisse senedi yatırım oranının sınırlı olduğunu ve öncelikle mavi çipli hisse senetlerinin tercih edildiğini göstermektedir; bugün ise, Amerikan hisse senedi piyasa değerinin %35'inin emeklilik fonları tarafından tutulduğuna dair kanıt bulunmaktadır, bu da piyasanın yeni varlık sınıflarını kademeli olarak kabul edebileceğini göstermektedir.
Benzer şekilde, RWA, alt varlıkların desteğiyle yeni bir varlık türü olarak, teknoloji ilerledikçe, zincir üzerindeki yansımalar ve denetimlerin geliştirilmesiyle birlikte emeklilik piyasasında daha fazla kabul görmesi daha kolay olacaktır. Önümüzdeki 180 gün içinde, DOL, SEC gibi kurumlar detayları yayınlayacak ve 2026'da politika resmi olarak uygulanacaktır. Erken hazırlanan şirketler, bu büyük piyasa mücadelesinde avantaj elde edecekler.
Ayrıca, RWA'nın geleneksel finans projeleri ve saf kripto paralara göre aşağıdaki avantajları vardır:
Varlık şeffaflığı: RWA genellikle fiziksel varlıklarla desteklenir, varlık durumu şeffaftır ve denetimi kolaydır.
Stabilite: Kripto paraların yüksek volatilitesine kıyasla, RWA'nın temel varlıkları olan gayrimenkul, güneş enerjisi gibi varlıklar nispeten istikrarlı getiriler sunmaktadır.
Uyumluluk: RWA ürünleri, uyumluluk riskini azaltmak için geleneksel finansal düzenleme gerekliliklerine uygun yapılar olarak tasarlanabilir.
Likidite: Tokenleştirme ile RWA, varlıkların dijitalleştirilmesini sağlayarak likiditeyi artırabilir.
Bu avantajlar, RWA'yı emeklilik fonları gibi kurumsal yatırımcılar için cazip bir seçenek haline getiriyor.
Altı, önceden planlamanın anahtar stratejileri
Küçük ve orta ölçekli işletmeler fırsatları yakalamak istiyorlarsa aşağıdaki stratejileri değerlendirebilirler:
Profesyonel RWA hızlandırıcıları ile iş birliği yaparak proje standartlarını ve uyumluluk seviyesini artırın.
En üst düzey kamusal blok zincirleri ve borsa ile entegre olun, işlemlerin ve varlıkların güvenliğini sağlayın.
Yetkili üçüncü taraf denetimi ile yatırımcı güvenini artırma
Açık bir pazarlama planı oluşturun, böylece işletmelerin yatırım menüsünde seçilmesini sağlayın.
Bu stratejiler, işletmelerin 401(k) menüsüne girmelerine yardımcı olmakla kalmaz, aynı zamanda yatırımcılar arasında uzun vadeli bir itibar inşa etmelerine de olanak tanır.
Trump'ın yeni politikası, KOBİ'lere potansiyel 9 trilyon dolarlık bir piyasa sunuyor, ancak bu alana girmek kolay değil. Politika fırsatları, profesyonel uyum ve pazarlama üçlüsü birbirini tamamlamadan başarılı olunamaz. Önceden planlama yapmak ve RWA hızlandırıcısının kaynaklarını kullanmak, şirketlerin gelecekteki emeklilik yatırımları dalgasında öne çıkmasının anahtarı olacaktır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Küçük ve orta ölçekli işletmeler için 9 trilyon dolarlık yeni fırsat: Trump'ın yeni politikası 401(k) ve RWA pazarını harekete geçiriyor.
Bir, 9 trilyon dolarlık emeklilik fonu yeni politikası piyasaları sarstı.
7 Ağustos 2025'te, ABD Başkanı Donald Trump, 401(k) emeklilik hesaplarının özel sermaye, gayrimenkul, kripto para ve diğer alternatif varlıklara yatırım yapmasına izin veren bir yürütme emri imzaladı. 401(k), ABD'nin en önemli emeklilik tasarruf araçlarından biridir ve yaklaşık 9 trilyon dolar varlık yönetmektedir, 90 milyon Amerikalının emeklilik fonlarını kapsamaktadır. Pazar tahminlerine göre, 401(k) planı yalnızca varlıklarının %2'sini kripto pazara tahsis ederse, bu yaklaşık 170 milyar dolarlık yeni bir fon akışına işaret edecektir.
Bu politika birçok RWA projesinin umut görmesini sağladı, ancak gerçek şu ki, bu fonlar birçok kişinin düşündüğü gibi "herkese eşit şekilde dağılmayacak", özellikle de KOBİ'ler, bu yeni fonlardan doğrudan yararlanma şansına sahip olmayabilir. Politikanın uygulanmasının ardından piyasa fırsatlarını yakalamak, şirketlerin kendi yetenekleri ve uzman hizmetleri ile gerçekten mümkün olacaktır.
İkincisi, 401(k) gelişim ve yatırım mantığı
401(k) emeklilik hesabının yatırım ilgisini kazanmak için öncelikle gelişim ve işleyiş mantığını anlamak gerekir. 401(k) planı 1978 yılında kurulmuş olup, başlangıçta esas olarak vergi avantajlı emeklilik tasarrufları için kullanılıyordu, yatırım araçları ise tahvil ve az sayıda hisse senedi ile sınırlıydı. Endeks fonlarının ortaya çıkması ve piyasa anlayışının güncellenmesi ile birlikte, günümüzde 401(k) hesaplarının hisse senedi piyasa değeri yaklaşık %35 oranındadır ve yatırım yelpazesi giderek çeşitlendirilmiş varlıklara genişlemiştir.
401(k), ABD hükümeti tarafından doğrudan yönetilen bir yatırım havuzu değildir ve "hükümetin belirlediği oranlar, fonların otomatik olarak belirli projelere akması" mekanizması mevcut değildir. Yatırım hakkı, bireysel sigortalılar ve işverenler tarafından ortaklaşa yönetilmektedir. Böyle bir planda, emeklilik maaşı "ücretsiz verilmez", sigortalıların her yıl kendi yatırımlarını yapmak için fon yatırmaları gerekmektedir ve şirket, bir kısmını destekleyici bir katkı sağlayabilir. Bu nedenle, yatırım kararları son derece dikkatli bir şekilde alınmaktadır.
Küçük ve orta ölçekli işletmeler için, yalnızca kendi kamu zincirini inşa ederek veya rastgele bir zincir seçerek 401(k) sistemine girmek neredeyse imkânsızdır. İşletmeler, kaliteli temel varlıkları seçmek, makul ekonomik modeller tasarlamak, önde gelen KOL'ler ve medya ile bağlantı kurmak ve piyasa özellikleriyle birleşik hassas tanıtım yapmak için profesyonel RWA hızlandırıcılarına güvenmek zorundadır; bu sayede yatırımcıların ilgisini çekebilirler.
Üç, Şirket Kararları: İkramiye Sorumluluğu ve Yatırım Menüsü
401(k) sisteminde, bireyler yatırım yapmaktan sorumlu olsa da, seçilebilir varlıklar işveren tarafından önceden belirlenen yatırım menüsüdür. İşveren, yatırım menüsünü tasarlarken bir güven ilişkisi içinde hareket etmek zorundadır - çalışanları yatırım konusunda yönlendirmeli ve aşırı risklerden kaçınmalıdır. Alternatif varlıklar dahil edildiğinde, dikkate alınması gerekenler:
Yüksek maliyet
Düşük likidite
Değerleme zorluğu
Regülasyon belirsizliği
Dava riski
Tarihsel deneyimler, 19. yüzyılda mahkemelerin sıradan hisse senetlerine yatırım yapmanın "dikkatsiz bir davranış" olduğuna hükmettiğini göstermektedir; 20. yüzyılın 70'lerinde, endeks fonları yeni piyasaya sürüldüğünde, birçok işveren yeterli özen göstermemek nedeniyle bunları sağlamayı reddetti. Günümüzde, kripto sektörü on yılı aşkın bir süredir gelişiyor olsa da, RWA daha geniş bir yeni kavram olarak, Web2 şirketleri tarafından kabul edilmek için zamana ihtiyaç duymaktadır. Başlangıçta, şirketler doğrudan doğrulanmamış RWA projelerini listelemek yerine, Bitcoin ETF'leri, Ethereum ETF'leri gibi kurumsal destekli ürünler sunmayı tercih etmektedir.
Dördüncü, alternatif varlıkların politika alanı: RWA'nın potansiyel giriş yolları
401(k) yatırım mantığını ve işletmenin güvenilirlik sorumluluğunu anladıktan sonra, RWA'nın 401(k) yatırım menüsüne nasıl girebileceğini daha fazla tartışabiliriz. İdari emirde, "alternatif varlıklar" (Alternative assets) şunları içerir:
Özel piyasa yatırımı (halka açık olmayan hisse senedi veya borç)
Gayrimenkul ve ilgili borç araçları
Altyapı projeleri
Ürün ve uzun vadeli gelir stratejisi
Eğer RWA ürünleri (örneğin gayrimenkul RWA, güneş enerjisi RWA vb.) aktif yönetim fonları veya benzeri bir yapı olarak tasarlanabilirse, kurumsal yatırım menüsüne dahil edilme fırsatı doğar.
Küçük ve orta ölçekli işletmeler için giriş noktası uzmanlaşma ve uyumluluktur:
RWA hızlandırıcısı ile en iyi kamu blok zincirleri ve borsa ile entegrasyon
Üçüncü taraf yetkili denetim ile varlıkların şeffaf ve güvenilir olmasını sağlamak
Yatırımcı endişelerini azaltmak için kapsamlı yasal ve operasyonel belgeler sağlamak
Bu nedenle, küçük ve orta ölçekli işletmeler 401(k) yatırım menüsüne girmek istiyorlarsa, proje tasarımı, varlık standardizasyonu ve uyum denetimi konusunda iyi bir hazırlık yapmalıdırlar.
Beş, Tarihsel Deneyim ve RWA Avantajlarının Analizi
Amerikan emeklilik fonları yatırım politikası yıllar içinde evrim geçirerek, varlık tahsisini tahvillere, ardından hisse senetlerine, endeks fonlarına, ETF'lere ve alternatif varlıklara genişletmiştir. Tarih, erken dönemde hisse senedi yatırım oranının sınırlı olduğunu ve öncelikle mavi çipli hisse senetlerinin tercih edildiğini göstermektedir; bugün ise, Amerikan hisse senedi piyasa değerinin %35'inin emeklilik fonları tarafından tutulduğuna dair kanıt bulunmaktadır, bu da piyasanın yeni varlık sınıflarını kademeli olarak kabul edebileceğini göstermektedir.
Benzer şekilde, RWA, alt varlıkların desteğiyle yeni bir varlık türü olarak, teknoloji ilerledikçe, zincir üzerindeki yansımalar ve denetimlerin geliştirilmesiyle birlikte emeklilik piyasasında daha fazla kabul görmesi daha kolay olacaktır. Önümüzdeki 180 gün içinde, DOL, SEC gibi kurumlar detayları yayınlayacak ve 2026'da politika resmi olarak uygulanacaktır. Erken hazırlanan şirketler, bu büyük piyasa mücadelesinde avantaj elde edecekler.
Ayrıca, RWA'nın geleneksel finans projeleri ve saf kripto paralara göre aşağıdaki avantajları vardır:
Varlık şeffaflığı: RWA genellikle fiziksel varlıklarla desteklenir, varlık durumu şeffaftır ve denetimi kolaydır.
Stabilite: Kripto paraların yüksek volatilitesine kıyasla, RWA'nın temel varlıkları olan gayrimenkul, güneş enerjisi gibi varlıklar nispeten istikrarlı getiriler sunmaktadır.
Uyumluluk: RWA ürünleri, uyumluluk riskini azaltmak için geleneksel finansal düzenleme gerekliliklerine uygun yapılar olarak tasarlanabilir.
Likidite: Tokenleştirme ile RWA, varlıkların dijitalleştirilmesini sağlayarak likiditeyi artırabilir.
Bu avantajlar, RWA'yı emeklilik fonları gibi kurumsal yatırımcılar için cazip bir seçenek haline getiriyor.
Altı, önceden planlamanın anahtar stratejileri
Küçük ve orta ölçekli işletmeler fırsatları yakalamak istiyorlarsa aşağıdaki stratejileri değerlendirebilirler:
Profesyonel RWA hızlandırıcıları ile iş birliği yaparak proje standartlarını ve uyumluluk seviyesini artırın.
En üst düzey kamusal blok zincirleri ve borsa ile entegre olun, işlemlerin ve varlıkların güvenliğini sağlayın.
Yetkili üçüncü taraf denetimi ile yatırımcı güvenini artırma
Açık bir pazarlama planı oluşturun, böylece işletmelerin yatırım menüsünde seçilmesini sağlayın.
Bu stratejiler, işletmelerin 401(k) menüsüne girmelerine yardımcı olmakla kalmaz, aynı zamanda yatırımcılar arasında uzun vadeli bir itibar inşa etmelerine de olanak tanır.
Trump'ın yeni politikası, KOBİ'lere potansiyel 9 trilyon dolarlık bir piyasa sunuyor, ancak bu alana girmek kolay değil. Politika fırsatları, profesyonel uyum ve pazarlama üçlüsü birbirini tamamlamadan başarılı olunamaz. Önceden planlama yapmak ve RWA hızlandırıcısının kaynaklarını kullanmak, şirketlerin gelecekteki emeklilik yatırımları dalgasında öne çıkmasının anahtarı olacaktır.