من الصفر إلى البطل: تأثيرات الهامش لعملة الميم في سوق الأصول الرقمية
مؤخراً، نشرت مجلة Economics Letters بحثًا بعنوان "من الصفر إلى البطل: تأثيرات تسرب عملات الميم في سوق الأصول الرقمية". يتناول البحث تحليلًا عميقًا لتأثير حدث إصدار ترامب لعملة الميم على سوق الأصول الرقمية، ويكشف عن تأثيرات تسرب التقلبات غير المتجانسة المدفوعة بالعواطف السوقية والأساسيات. تشير الدراسة إلى أن الإشارات السياسية تضخم الديناميات المضاربة، مما يبرز الدور المتزايد للعوامل السياسية في تشكيل سوق الأصول الرقمية وسلوك المستثمرين.
المقدمة
تزداد أهمية تأثير الديناميات السياسية على الأسواق المالية، وأصبح سوق الأصول الرقمية مجالًا مهمًا يتقاطع فيه السياسة والمالية. تبرز الانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 2024 هذه العلاقة بشكل أكبر، حيث تحول مرشح الحزب الجمهوري ترامب بشكل غير مسبوق لدعم الأصول الرقمية. لقد تعهد بتحويل الولايات المتحدة إلى "عاصمة الأصول الرقمية العالمية"، ووضع الأصول الرقمية في قلب جدول أعماله الاقتصادي، مما أثار توقعات السوق بشأن موقف سياسة أكثر ودية في المستقبل.
في 18 يناير 2025، تحقق هذه التوقعات. أصدر ترامب عملة Meme الرسمية الخاصة به ($TRUMP) على بلوكتشين Solana. خلال 24 ساعة، ارتفع سعر $TRUMP بنسبة 900%، وبلغ حجم التداول 18 مليار دولار، وتجاوزت القيمة السوقية 4 مليارات دولار، متفوقةً على أكبر عملة Meme آنذاك DOGE. في اليوم التالي، أدى إصدار عملة Meme $MELANIA المرتبطة بالسيدة الأولى إلى مزيد من تعزيز المضاربة في السوق. لم تكن هذه الأحداث ذات طبيعة مضاربية فحسب، بل شكلت أيضًا صدمة خارجية ملحوظة، حيث تجاوز تأثيرها نطاق المضاربة المالية، ونقلت إشارات أوسع عن اللوائح والأجندات السياسية إلى السوق.
تهدف هذه الدراسة إلى استكشاف كيفية تأثير هذا الحدث كإشارة سياسية وحدث مالي على سوق الأصول الرقمية. تركز الدراسة على ثلاثة أسئلة رئيسية:
كيف يؤثر إصدار $TRUMP على عوائد وتقلبات الأصول الرقمية الرئيسية؟
هل أثار هذا الحدث تأثير العدوى المالية في سوق العملات الرقمية؟
هل لهذا التأثير خصائص غير متجانسة، حيث تظهر العملات الرقمية ردود فعل مختلفة بناءً على أساسها التقني أو استخدامها أو جاذبيتها المضاربة؟
للإجابة على هذه الأسئلة، استخدمت الدراسة نموذج Baba-Engle-Kraft-Kroner (BEKK) متعدد المتغيرات للتباين الشرطي العام (MGARCH)، وهو نموذج مناسب بشكل خاص لتحليل العلاقة الديناميكية بين التذبذب والارتباط مع مرور الوقت.
أجرت الدراسة تحليلًا تجريبيًا للعملات الرقمية العشر الأولى من حيث القيمة السوقية، ووجدت أن إصدار عملة ترامب Meme أدى إلى وجود تأثير ملحوظ لتقلبات الأسعار بين الأصول الرقمية، مما يشير إلى وجود ظاهرة العدوى المالية في السوق. وقد أدى الحدث إلى تحول كبير في ديناميكيات السوق، حيث سجلت Solana و Chainlink أكبر زيادة بسبب بنيتها التحتية وارتباطها الاستراتيجي. بينما أظهرت العملات الرقمية الرئيسية مثل بيتكوين وإيثريوم مرونة قوية، حيث استقرت عوائدها غير العادية (CARs) والتباين في وقت لاحق من الحدث. على العكس من ذلك، شهدت عملات Meme الأخرى مثل Dogecoin و Shiba Inu انخفاضًا في قيمتها، ومن المحتمل أن تكون الأموال قد تحولت إلى $TRUMP.
حدث إصدار $TRUMP في بيئة سياسية متقلبة للغاية في الولايات المتحدة، حيث يرتبط علامة ترامب نفسها ارتباطًا وثيقًا بمشاعر سياسية قوية، مما زاد من حساسية المستثمرين وأدى إلى تفاقم ردود الفعل في السوق. بالنسبة لبعض المستثمرين، يمثل تأييد ترامب فرصة مضاربة فريدة، مما أدى إلى إنشاء "تأثير القطيع" قوي؛ بينما أدرك بعض المستثمرين الآخرون المخاطر السياسية والتنظيمية بسبب صورته المثيرة للجدل، متخذين موقفًا أكثر حذرًا. تفسر هذه الانقسام الشدة العالية للتقلبات وردود الفعل السوقية المتباينة التي تم ملاحظتها - من الحماس لدعم سياسي متوقع، إلى الشكوك حول السمعة وعدم اليقين السياسي.
تعتبر هذه الدراسة الأولى التي تحلل تأثير الرموز المرتبطة بالسياسة على سوق الأصول الرقمية. توسع هذه الدراسة من فهم كيفية تأثير السرد السياسي على الأسواق المالية اللامركزية. بالإضافة إلى ذلك، وعلى عكس الأبحاث السابقة التي تركزت غالبًا على الصدمات السلبية، تركز هذه الدراسة على التأثيرات الإيجابية المدفوعة بالإشارات السياسية على السوق. توفر نتائج البحث مرجعًا مهمًا للأكاديميين والممارسين وصانعي السياسات، كاشفة عن تباين ردود فعل السوق تجاه الرموز المرتبطة بالسياسة، وتبرز كيف تؤثر خصائص الأصول على ديناميكيات العدوى المالية.
البيانات والأساليب
بيانات واختيار العينات
استخدمت الدراسة بيانات خاصة من الأسعار المتوسطة للإغلاق في كل دقيقة، وشملت 10 من أكثر الأصول الرقمية تمثيلاً من بين 20 من الأصول الرقمية الأعلى تصنيفاً من حيث القيمة السوقية: بيتكوين (BTC)، إيثيريوم (ETH)، ريبل (XRP)، سولانا (SOL)، دوجكوين (DOGE)، تشينلينك (LINK)، أفالانش (AVAX)، شيبا (SHIB)، بولكادوت (DOT) ولايتكوين (LTC). مصدر البيانات هو بورصة معينة، وتم الحصول عليها من قاعدة بيانات LSEG Tick History.
تتضمن مجموعة البيانات إجمالي 20,160 ملاحظة، والفترة الزمنية من 11 يناير 2025 إلى 25 يناير 2025، وتشمل فترة زمنية متكافئة حول إصدار العملة الميم الرسمية لترامب في 18 يناير 2025، مما يسهل إجراء تحليل المقارنة قبل وبعد الحدث.
صيغة حساب عائدات الأصول الرقمية كما يلي:
العائد = ln(Pt / Pt-1)
حيث Pt يمثل سعر الأصول الرقمية في الوقت t.
تم تعريف وقت الحدث في 18 يناير 2025 بتوقيت عالمي موحد (UTC) الساعة 2:44 صباحًا، حيث كانت هذه اللحظة هي الإعلان الرسمي الأول عن إصدار عملة Meme الجديدة للرئيس الأمريكي الجديد. تم حساب العوائد الاستثنائية التراكمية لتقييم تأثير تدفق المعلومات. تم حساب العائد الأساسي المتوسط لكل عملة من العملات الرقمية من الفترة من 1 يناير 2025 إلى 10 يناير 2025، لتمثيل عينة سابقة مستقرة نسبيًا. بعد ذلك، تم طرح هذا الأساس من العوائد الفعلية خلال فترة العينة، للحصول على العوائد الزائدة على المعيار السوقي، وتم حساب CARs من خلال الجمع.
( طريقة
تستخدم الدراسة نموذج BEKK-MGARCH لتحليل تأثير إطلاق عملة ترامب Meme على سوق الأصول الرقمية. نفترض أن العائدات اللوغاريتمية تتبع توزيعًا طبيعيًا بمتوسط يساوي صفر، ومصفوفة التباين الشرطي هي Ht، وتحديد النموذج كما يلي:
!7384155
حيث H تمثل مصفوفة التغاير غير المشروط. يجب أن تلبي مصفوفة المعاملات الشروط a,b>0، و a+b<1 لضمان استقرار النموذج وإيجابيته. بعد ذلك، يتم إجراء اختبار تأثير العدوى. بالنظر إلى مشكلة النوع الأول المحتملة عند استخدام بيانات عالية التردد، اعتمدت الدراسة مستوى دلالة أكثر صرامة α=0.001.
النتائج
) تأثير تجاوز التقلبات
أظهرت نتائج التحليل الأولية العلاقات المتبادلة بين الأصول الرقمية. في مرحلة ما بعد الحدث، زادت الترابطات بشكل ملحوظ بين الأصول، مما يدعم فرضية "أن الحدث تسبب في تأثير تجاوز التقلبات". في الوقت نفسه، زادت تقلبات العائدات اللوغاريتمية المستقرة، مما يعكس زيادة عدم استقرار السوق وسرعة التكيف المتزايدة. جميع الصور تظهر أن عوائد الأصول الرقمية قد شهدت تقلبات شديدة خلال هذا الحدث، مما يبرز التأثير النظامي لهذا الحدث.
!7384156
أظهرت نتائج تقدير التباين الشرطي الديناميكي أن هذا الحدث قد أثار بالفعل العدوى المالية وتأثيرات تجاوز التقلبات في سوق الأصول الرقمية. كانت معاملات التباين بعد معظم الأحداث دالة بشكل ملحوظ عند مستوى دلالة 0.001، خاصة بين الأصول مثل ETH وSOL وLINK، حيث ارتفعت معاملات التباين بشكل ملحوظ، مما يدل على ارتباط أقوى ودرجة أعلى من التكامل في السوق. بالمقابل، على الرغم من أن SHIB وDOT قد وصلتا أيضًا إلى مستوى دلالة 0.01، إلا أن التأثير كان أضعف. هناك بعض الأصول مثل LTC وXRP التي انخفض فيها التباين بعد الحدث، مما يدل على أن تأثيرات التجاوز ليست موزعة بالتساوي بين جميع الأصول.
تأثير سلسلة المعلومات
من خلال تحليل العوائد الاستثنائية المتراكمة ###CARs###، كشفت الدراسة المزيد عن تأثيرات سلسلة المعلومات الناجمة عن إصدار عملة ترامب Meme. وتبين أن هذا الحدث له تأثير هيكلي ملحوظ على الديناميكيات السوقية، حيث يظهر كمسارات استجابة محددة للأصول وزيادة في التقلبات.
!7384157
قبل مرحلة الحدث، شهدت معظم الأصول الرقمية عوائد إيجابية، وقد يكون ذلك مدفوعًا بالتوقعات المضاربة، أو التفاؤل في السوق بشأن احتمال انتخاب ترامب كالرئيس السابع والأربعين للولايات المتحدة. وهذا يدل على أنه حتى في غياب معلومات مؤكدة، أظهر المستثمرون سلوكًا واضحًا في الشراء المضاربي.
في مرحلة ما بعد وقوع الحدث، هناك ثلاث ديناميكيات رئيسية تتجلى بشكل بارز:
أداء SOL ممتاز، متجاوزاً جميع الأصول الأخرى، ومن المحتمل أن يكون ذلك مرتبطاً بعلاقته التقنية المباشرة كعملة ميم ترامب على البلوك تشين.
LINK أظهر أيضًا قوة، وقد يكون ذلك مرتبطًا بعلاقته مع الشركات التكنولوجية الكبرى في الولايات المتحدة.
شهدت العملات الرقمية الناضجة مثل البيتكوين، والإيثيريوم، والريبل، واللايتكوين ارتفاعًا معتدلاً تلاه استقرار تدريجي، مما يعكس مرونة السوق لديها ودرجة العزل النسبي عن تأثير المضاربات المتسلسلة.
!7384158
في الوقت نفسه، تبدو DOGE وSHIB وغيرها من عملات الميم ضعيفة بشكل خاص، حيث تظهر تأثيرًا واضحًا لاستبدال الأصول، حيث تحولت الأموال المضاربة من عملات الميم القديمة إلى الرموز الجديدة التي أصدرتها ترامب. على الرغم من أن AVAX وDOT لديهما أساس تقني قوي، إلا أنهما لم ينجوا من هذا الاتجاه في انتقال رأس المال، مما يظهر علامات على فقدان القيمة.
أحدث إصدار عملة ترامب Meme هذا الصدمة الخارجية تغييراً في نمط التفاعل السوقي قبل الحدث. قبل الحدث، كانت الأصول تظهر تقلبات متزامنة عالية؛ بينما بعد الحدث، ظهرت تباينات حادة في CARs للأصول المختلفة، من +20% لـ Solana إلى -20% لـ Dogecoin و Shiba Inu.
تظهر هذه النتائج أن السرد المحدد للأصول، والترابط التكنولوجي، والإدراك الذاتي للمستثمرين يمكن أن يضخم بشكل ملحوظ الفروق في استجابة عوائد الأصول أثناء حدوث صدمات معلوماتية كبيرة.
الخاتمة
تدرس هذه الدراسة تأثير إصدار الأصول الرقمية المرتبط بالشخصيات السياسية على سوق التشفير، مع التركيز على تحليل تأثيرات تقلب الأسعار وتدفقات المعلومات.
تشير نتائج البحث إلى أن السوق قد استجاب لهذا الحدث بطرق مختلفة بشكل ملحوظ. على سبيل المثال، استفاد SOL بشكل كبير بسبب ارتباطه التقني المباشر بعملة ترامب Meme. كما استفادت الأصول التي تشترك في نفس بنية البلوكشين الأساسية من هذا الحدث.
!7384159
في الوقت نفسه، فإن الأصول الرقمية الرئيسية مثل البيتكوين والإيثيريوم، بسبب موقعها المركزي في السوق، تظهر استقرارًا أقوى، حيث لعبت دورًا مشابهًا لدور التثبيت خلال هذه الأحداث، مما ساعد في استقرار الهيكل العام للسوق. وهذا يشير إلى أن مشاعر المستثمرين لم تعد تعتمد فقط على العوامل الأساسية الفنية، بل بدأت تتأثر بشكل ملحوظ بالسياسات الجيوسياسية والسرد السياسي، خاصة عندما تصدر هذه السرد من قادة ذوي رمزية عالية.
!7384160
استنادًا إلى ما سبق، يكشف هذا المقال عن الحساسية العالية لسوق الأصول الرقمية تجاه الأحداث الخارجية، وكذلك ميله للتأثر بالسلوكيات المضاربة. مع تزايد تداخل الأصول الرقمية مع القضايا السياسية والاقتصادية، يصبح من المهم بشكل خاص مراقبة هذا التفاعل لفهم تأثيره على استقرار السوق.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
Meme عملة أثارت التقلب في سوق العملات الرقمية وتأثير عملة ترامب يبرز القوة السياسية
من الصفر إلى البطل: تأثيرات الهامش لعملة الميم في سوق الأصول الرقمية
مؤخراً، نشرت مجلة Economics Letters بحثًا بعنوان "من الصفر إلى البطل: تأثيرات تسرب عملات الميم في سوق الأصول الرقمية". يتناول البحث تحليلًا عميقًا لتأثير حدث إصدار ترامب لعملة الميم على سوق الأصول الرقمية، ويكشف عن تأثيرات تسرب التقلبات غير المتجانسة المدفوعة بالعواطف السوقية والأساسيات. تشير الدراسة إلى أن الإشارات السياسية تضخم الديناميات المضاربة، مما يبرز الدور المتزايد للعوامل السياسية في تشكيل سوق الأصول الرقمية وسلوك المستثمرين.
المقدمة
تزداد أهمية تأثير الديناميات السياسية على الأسواق المالية، وأصبح سوق الأصول الرقمية مجالًا مهمًا يتقاطع فيه السياسة والمالية. تبرز الانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 2024 هذه العلاقة بشكل أكبر، حيث تحول مرشح الحزب الجمهوري ترامب بشكل غير مسبوق لدعم الأصول الرقمية. لقد تعهد بتحويل الولايات المتحدة إلى "عاصمة الأصول الرقمية العالمية"، ووضع الأصول الرقمية في قلب جدول أعماله الاقتصادي، مما أثار توقعات السوق بشأن موقف سياسة أكثر ودية في المستقبل.
في 18 يناير 2025، تحقق هذه التوقعات. أصدر ترامب عملة Meme الرسمية الخاصة به ($TRUMP) على بلوكتشين Solana. خلال 24 ساعة، ارتفع سعر $TRUMP بنسبة 900%، وبلغ حجم التداول 18 مليار دولار، وتجاوزت القيمة السوقية 4 مليارات دولار، متفوقةً على أكبر عملة Meme آنذاك DOGE. في اليوم التالي، أدى إصدار عملة Meme $MELANIA المرتبطة بالسيدة الأولى إلى مزيد من تعزيز المضاربة في السوق. لم تكن هذه الأحداث ذات طبيعة مضاربية فحسب، بل شكلت أيضًا صدمة خارجية ملحوظة، حيث تجاوز تأثيرها نطاق المضاربة المالية، ونقلت إشارات أوسع عن اللوائح والأجندات السياسية إلى السوق.
تهدف هذه الدراسة إلى استكشاف كيفية تأثير هذا الحدث كإشارة سياسية وحدث مالي على سوق الأصول الرقمية. تركز الدراسة على ثلاثة أسئلة رئيسية:
للإجابة على هذه الأسئلة، استخدمت الدراسة نموذج Baba-Engle-Kraft-Kroner (BEKK) متعدد المتغيرات للتباين الشرطي العام (MGARCH)، وهو نموذج مناسب بشكل خاص لتحليل العلاقة الديناميكية بين التذبذب والارتباط مع مرور الوقت.
أجرت الدراسة تحليلًا تجريبيًا للعملات الرقمية العشر الأولى من حيث القيمة السوقية، ووجدت أن إصدار عملة ترامب Meme أدى إلى وجود تأثير ملحوظ لتقلبات الأسعار بين الأصول الرقمية، مما يشير إلى وجود ظاهرة العدوى المالية في السوق. وقد أدى الحدث إلى تحول كبير في ديناميكيات السوق، حيث سجلت Solana و Chainlink أكبر زيادة بسبب بنيتها التحتية وارتباطها الاستراتيجي. بينما أظهرت العملات الرقمية الرئيسية مثل بيتكوين وإيثريوم مرونة قوية، حيث استقرت عوائدها غير العادية (CARs) والتباين في وقت لاحق من الحدث. على العكس من ذلك، شهدت عملات Meme الأخرى مثل Dogecoin و Shiba Inu انخفاضًا في قيمتها، ومن المحتمل أن تكون الأموال قد تحولت إلى $TRUMP.
حدث إصدار $TRUMP في بيئة سياسية متقلبة للغاية في الولايات المتحدة، حيث يرتبط علامة ترامب نفسها ارتباطًا وثيقًا بمشاعر سياسية قوية، مما زاد من حساسية المستثمرين وأدى إلى تفاقم ردود الفعل في السوق. بالنسبة لبعض المستثمرين، يمثل تأييد ترامب فرصة مضاربة فريدة، مما أدى إلى إنشاء "تأثير القطيع" قوي؛ بينما أدرك بعض المستثمرين الآخرون المخاطر السياسية والتنظيمية بسبب صورته المثيرة للجدل، متخذين موقفًا أكثر حذرًا. تفسر هذه الانقسام الشدة العالية للتقلبات وردود الفعل السوقية المتباينة التي تم ملاحظتها - من الحماس لدعم سياسي متوقع، إلى الشكوك حول السمعة وعدم اليقين السياسي.
تعتبر هذه الدراسة الأولى التي تحلل تأثير الرموز المرتبطة بالسياسة على سوق الأصول الرقمية. توسع هذه الدراسة من فهم كيفية تأثير السرد السياسي على الأسواق المالية اللامركزية. بالإضافة إلى ذلك، وعلى عكس الأبحاث السابقة التي تركزت غالبًا على الصدمات السلبية، تركز هذه الدراسة على التأثيرات الإيجابية المدفوعة بالإشارات السياسية على السوق. توفر نتائج البحث مرجعًا مهمًا للأكاديميين والممارسين وصانعي السياسات، كاشفة عن تباين ردود فعل السوق تجاه الرموز المرتبطة بالسياسة، وتبرز كيف تؤثر خصائص الأصول على ديناميكيات العدوى المالية.
البيانات والأساليب
بيانات واختيار العينات
استخدمت الدراسة بيانات خاصة من الأسعار المتوسطة للإغلاق في كل دقيقة، وشملت 10 من أكثر الأصول الرقمية تمثيلاً من بين 20 من الأصول الرقمية الأعلى تصنيفاً من حيث القيمة السوقية: بيتكوين (BTC)، إيثيريوم (ETH)، ريبل (XRP)، سولانا (SOL)، دوجكوين (DOGE)، تشينلينك (LINK)، أفالانش (AVAX)، شيبا (SHIB)، بولكادوت (DOT) ولايتكوين (LTC). مصدر البيانات هو بورصة معينة، وتم الحصول عليها من قاعدة بيانات LSEG Tick History.
تتضمن مجموعة البيانات إجمالي 20,160 ملاحظة، والفترة الزمنية من 11 يناير 2025 إلى 25 يناير 2025، وتشمل فترة زمنية متكافئة حول إصدار العملة الميم الرسمية لترامب في 18 يناير 2025، مما يسهل إجراء تحليل المقارنة قبل وبعد الحدث.
صيغة حساب عائدات الأصول الرقمية كما يلي:
العائد = ln(Pt / Pt-1)
حيث Pt يمثل سعر الأصول الرقمية في الوقت t.
تم تعريف وقت الحدث في 18 يناير 2025 بتوقيت عالمي موحد (UTC) الساعة 2:44 صباحًا، حيث كانت هذه اللحظة هي الإعلان الرسمي الأول عن إصدار عملة Meme الجديدة للرئيس الأمريكي الجديد. تم حساب العوائد الاستثنائية التراكمية لتقييم تأثير تدفق المعلومات. تم حساب العائد الأساسي المتوسط لكل عملة من العملات الرقمية من الفترة من 1 يناير 2025 إلى 10 يناير 2025، لتمثيل عينة سابقة مستقرة نسبيًا. بعد ذلك، تم طرح هذا الأساس من العوائد الفعلية خلال فترة العينة، للحصول على العوائد الزائدة على المعيار السوقي، وتم حساب CARs من خلال الجمع.
( طريقة
تستخدم الدراسة نموذج BEKK-MGARCH لتحليل تأثير إطلاق عملة ترامب Meme على سوق الأصول الرقمية. نفترض أن العائدات اللوغاريتمية تتبع توزيعًا طبيعيًا بمتوسط يساوي صفر، ومصفوفة التباين الشرطي هي Ht، وتحديد النموذج كما يلي:
!7384155
حيث H تمثل مصفوفة التغاير غير المشروط. يجب أن تلبي مصفوفة المعاملات الشروط a,b>0، و a+b<1 لضمان استقرار النموذج وإيجابيته. بعد ذلك، يتم إجراء اختبار تأثير العدوى. بالنظر إلى مشكلة النوع الأول المحتملة عند استخدام بيانات عالية التردد، اعتمدت الدراسة مستوى دلالة أكثر صرامة α=0.001.
النتائج
) تأثير تجاوز التقلبات
أظهرت نتائج التحليل الأولية العلاقات المتبادلة بين الأصول الرقمية. في مرحلة ما بعد الحدث، زادت الترابطات بشكل ملحوظ بين الأصول، مما يدعم فرضية "أن الحدث تسبب في تأثير تجاوز التقلبات". في الوقت نفسه، زادت تقلبات العائدات اللوغاريتمية المستقرة، مما يعكس زيادة عدم استقرار السوق وسرعة التكيف المتزايدة. جميع الصور تظهر أن عوائد الأصول الرقمية قد شهدت تقلبات شديدة خلال هذا الحدث، مما يبرز التأثير النظامي لهذا الحدث.
!7384156
أظهرت نتائج تقدير التباين الشرطي الديناميكي أن هذا الحدث قد أثار بالفعل العدوى المالية وتأثيرات تجاوز التقلبات في سوق الأصول الرقمية. كانت معاملات التباين بعد معظم الأحداث دالة بشكل ملحوظ عند مستوى دلالة 0.001، خاصة بين الأصول مثل ETH وSOL وLINK، حيث ارتفعت معاملات التباين بشكل ملحوظ، مما يدل على ارتباط أقوى ودرجة أعلى من التكامل في السوق. بالمقابل، على الرغم من أن SHIB وDOT قد وصلتا أيضًا إلى مستوى دلالة 0.01، إلا أن التأثير كان أضعف. هناك بعض الأصول مثل LTC وXRP التي انخفض فيها التباين بعد الحدث، مما يدل على أن تأثيرات التجاوز ليست موزعة بالتساوي بين جميع الأصول.
تأثير سلسلة المعلومات
من خلال تحليل العوائد الاستثنائية المتراكمة ###CARs###، كشفت الدراسة المزيد عن تأثيرات سلسلة المعلومات الناجمة عن إصدار عملة ترامب Meme. وتبين أن هذا الحدث له تأثير هيكلي ملحوظ على الديناميكيات السوقية، حيث يظهر كمسارات استجابة محددة للأصول وزيادة في التقلبات.
!7384157
قبل مرحلة الحدث، شهدت معظم الأصول الرقمية عوائد إيجابية، وقد يكون ذلك مدفوعًا بالتوقعات المضاربة، أو التفاؤل في السوق بشأن احتمال انتخاب ترامب كالرئيس السابع والأربعين للولايات المتحدة. وهذا يدل على أنه حتى في غياب معلومات مؤكدة، أظهر المستثمرون سلوكًا واضحًا في الشراء المضاربي.
في مرحلة ما بعد وقوع الحدث، هناك ثلاث ديناميكيات رئيسية تتجلى بشكل بارز:
أداء SOL ممتاز، متجاوزاً جميع الأصول الأخرى، ومن المحتمل أن يكون ذلك مرتبطاً بعلاقته التقنية المباشرة كعملة ميم ترامب على البلوك تشين.
LINK أظهر أيضًا قوة، وقد يكون ذلك مرتبطًا بعلاقته مع الشركات التكنولوجية الكبرى في الولايات المتحدة.
شهدت العملات الرقمية الناضجة مثل البيتكوين، والإيثيريوم، والريبل، واللايتكوين ارتفاعًا معتدلاً تلاه استقرار تدريجي، مما يعكس مرونة السوق لديها ودرجة العزل النسبي عن تأثير المضاربات المتسلسلة.
!7384158
في الوقت نفسه، تبدو DOGE وSHIB وغيرها من عملات الميم ضعيفة بشكل خاص، حيث تظهر تأثيرًا واضحًا لاستبدال الأصول، حيث تحولت الأموال المضاربة من عملات الميم القديمة إلى الرموز الجديدة التي أصدرتها ترامب. على الرغم من أن AVAX وDOT لديهما أساس تقني قوي، إلا أنهما لم ينجوا من هذا الاتجاه في انتقال رأس المال، مما يظهر علامات على فقدان القيمة.
أحدث إصدار عملة ترامب Meme هذا الصدمة الخارجية تغييراً في نمط التفاعل السوقي قبل الحدث. قبل الحدث، كانت الأصول تظهر تقلبات متزامنة عالية؛ بينما بعد الحدث، ظهرت تباينات حادة في CARs للأصول المختلفة، من +20% لـ Solana إلى -20% لـ Dogecoin و Shiba Inu.
تظهر هذه النتائج أن السرد المحدد للأصول، والترابط التكنولوجي، والإدراك الذاتي للمستثمرين يمكن أن يضخم بشكل ملحوظ الفروق في استجابة عوائد الأصول أثناء حدوث صدمات معلوماتية كبيرة.
الخاتمة
تدرس هذه الدراسة تأثير إصدار الأصول الرقمية المرتبط بالشخصيات السياسية على سوق التشفير، مع التركيز على تحليل تأثيرات تقلب الأسعار وتدفقات المعلومات.
تشير نتائج البحث إلى أن السوق قد استجاب لهذا الحدث بطرق مختلفة بشكل ملحوظ. على سبيل المثال، استفاد SOL بشكل كبير بسبب ارتباطه التقني المباشر بعملة ترامب Meme. كما استفادت الأصول التي تشترك في نفس بنية البلوكشين الأساسية من هذا الحدث.
!7384159
في الوقت نفسه، فإن الأصول الرقمية الرئيسية مثل البيتكوين والإيثيريوم، بسبب موقعها المركزي في السوق، تظهر استقرارًا أقوى، حيث لعبت دورًا مشابهًا لدور التثبيت خلال هذه الأحداث، مما ساعد في استقرار الهيكل العام للسوق. وهذا يشير إلى أن مشاعر المستثمرين لم تعد تعتمد فقط على العوامل الأساسية الفنية، بل بدأت تتأثر بشكل ملحوظ بالسياسات الجيوسياسية والسرد السياسي، خاصة عندما تصدر هذه السرد من قادة ذوي رمزية عالية.
!7384160
استنادًا إلى ما سبق، يكشف هذا المقال عن الحساسية العالية لسوق الأصول الرقمية تجاه الأحداث الخارجية، وكذلك ميله للتأثر بالسلوكيات المضاربة. مع تزايد تداخل الأصول الرقمية مع القضايا السياسية والاقتصادية، يصبح من المهم بشكل خاص مراقبة هذا التفاعل لفهم تأثيره على استقرار السوق.